|
颇堪玩味的是，截至8月19日收盘，旭辉控股市值仅约377亿港元。相比而言，龙光地产（3380.HK）上半年销售额刚过旭辉一半，其市值却达到611亿港元；销售额紧随旭辉其后的金地集团，市值亦达553亿元人民币（约615亿港元），将旭辉远远甩在了后面。
值得关注的是，旭辉已有意识提高新项目的权益比。2019年前7月，旭辉新增土储878万平方米，权益地价324亿元，拿地金额权益比由去年的58%提升至74%。旭辉执行董事及行政总裁林峰在业绩会上表示，未来会维持70%的新增土地权益比，并将总体权益比率提升至65%—70%。
他同时表示，旭辉将从过去追求快速增长，转变到“实现有限制、有约束的增长”，并把旭辉定义为“每门课85分”的房企，下半年不再进入新的城市布局。
另外，《投资时报》研究员也注意到，报告期内，旭辉净负债率为69.5%，同期上升2.3%。债务的提高导致财务费用大幅升高，融资成本总额由去年同期的17.3亿元升至31亿元，加权平均成本也微升至5.9%。
商业地产“售后包租”？
住宅之外，旭辉还有两个卖点，一是沉寂多时的商业地产，二是旧改大湾区。
早在2016年，旭辉便开始谋划布局商业地产领域，立下了“每年落地3—5个商业项目，2021年实现25—30个商业项目、管理资产达到500亿元左右”的目标。
彼时，旭辉商业事业部CEO蒋达强曾对外表示，未来旭辉商业会分拆上市。但颇堪玩味的是，蒋达强2018年初便离职。自他离开后，旭辉方面似乎鲜少在公开场合谈及昔日商业地产计划，今年中报业绩会上更是低调许多。
此外，自2016年起，旭辉先后两次通过上海永磐实业有限公司举牌增持阳光股份（000608.SZ），持股比例达12.25%，晋升为阳光股份第二大股东。但在今年3月董事会换届中，旭辉被第一和第三大股东牵制，5名候选人均未进入阳光股份董事会。
业内人士向《投资时报》表示，当前市场形势下，旭辉再发力商业地产面临较大的压力。一方面，商业地产竞争格局加剧；另一方面，旭辉商业品牌实力不足，缺少让业内外印象深刻的标杆项目。
据克尔瑞地新引力统计，目前TOP50房企中，逾八成已进军商业地产。
截至2019年6月，旭辉仅有7个商业项目开业，其中，2019年上半年新增开业项目4个。2019中期业绩会上，旭辉方面表示，未来商业比重在整体业务版图中占比会逐年增加。
不过，以旭辉2016年订立的目标来看，过去3年多时间貌似“失约”。
值得注意的还有，旭辉一些商业项目在销售及运营过程中存在的问题也初露端倪。
半年报显示，旭辉上半年按年大增207.1%的租金收入，主要来自嘉兴旭辉广场、上海旭辉海上国际、重庆旭辉城、上海LCM置汇旭辉广场及上海旭辉纯真中心。据公开媒体报道，已经交付两年半之久的上海旭辉纯真中心项目，最近却陷入“合同欺诈纠纷”，有项目业主表示，旭辉方面通过以售后租金折抵房款、私自篡改发票中的“货物或应税劳务、服务名称”等手段侵犯业主的合法权益。
《商品房销售管理办法》规定，房地产开发企业采取售后包租或者变相售后包租方式销售未竣工商品房的，处以警告、责令限期改正，并可处以1万元以上3万元以下罚款。
来源：《投资时报》研究员 王彦强 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 旭辉 |
