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可以看出，2018年五粮液营收、净利润增速都超过30%，增长最快。茅台和泸州老窖净利润增速超过30%，洋河营收和净利润增速都保持在20%多的水平，相对较慢。
另外，据Wind数据显示，2016年—2018年，洋河股份的预收款分别为38.47亿元、42亿元和44.68亿元，同比增长分别为205.08%、9.18%和6.38%。且2019年一季报显示，其预收款为19.74亿元，较2018年末环比下滑55.82%。
可以看出，该公司预收款同比增幅在不断下滑，而预收款对于白酒企业来说至关重要，其反应白酒产品的畅销程度和市场的认可度。
2019年第一季度洋河股份营业收入为108.9亿元，同比增长14.18%；归母净利润为40.21亿元，同比增长15.7%，分别较2018年同期下滑11.5个百分点和10.99个百分点。
而同期贵州茅台的营业收入为224.81亿元，同比增长22.21%。归母净利润为112.21亿元，同比增长31.91%。五粮液同期的营业收入为175.9亿元，同比增长26.57%。归母净利64.75亿元，同比增长为30.26%。
从以上数据也可以看出，茅台和五粮液2019年一季度营收和净利润增速同样领先于洋河股份。同时，值得注意的是，2019年洋河股份一季度存货创近三年来同期新高，达到129.8亿元。
巨量资金转向投资
《投资时报》研究员注意到，洋河股份近几年的货币资金与投资类资金之和体量逐渐增大，占资产的比重也在逐渐升高。
据Wind数据显示，洋河股份货币资金与投资类资金之和占总资产比重由2016年的35.53%升至2019年一季度末的50.93%。
据2018年年报显示，洋河股份货币资金、短期理财产品、可供出售的股权投资三者合计231.13亿元，多为按成本计量的对外投资（可供出售的方式）。
颇有意味的是，其利息收入仅为0.69亿元，投资净收益为9.18亿元，而这相较于自身25.95%的加权净资产收益率增长来说，略显差强人意。
此外，《投资时报》研究员注意到，从2008年11月开始，洋河股份主要运行周期分为三个阶段。第一阶段为2008年11月初至2012年7月中旬，此时该公司股价处于上涨阶段；第二阶段为2012年7月中旬至2014年初，其股价处于下跌阶段。2014年初至2018年中旬则为第三阶段，在该区间洋河股份股价整体呈上涨趋势。而其股价在2019年3月末到达阶段性高点后，已开始有掉头向下的迹象。
业内资深人士向《投资时报》研究员表示，白酒企业股价和盈利之所以上涨延续主要受益于“消费升级”，其次是体制机制改革以及兼并收购。整个中国目前进入了品牌时代，其特点是行业里各家品牌整体优势会更加明显。比如茅台、海天味业（603288.SH），跟第二名的市值差距三倍以上。
目前，洋河股份的产品主要集中在中高端，其主要产品不仅要面对来自于剑南春、山西汾酒（600809.SH）、古井贡酒（000596.SZ）、郎酒以及泸州老窖的残酷竞争，而且以梦之蓝为主的高端产品市场份额也要受到茅台、五粮液等高端酒企的挤压。
另外，根据国家统计局数据显示，2016—2018年，全国规模以上白酒企业累计完成销售收入为6125.74亿元、5654.42亿元和5363.83亿元，呈现下滑趋势。
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