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多元化转型受困
“房地产开发收入下滑一方面是力图转型的结果，另一方面主要是整体的扩张和运营被动收缩所致，按照2017年的计划，招商蛇口要在2018到2020年之间，把房地产收入从85%左右降到60%，园区比重从目前的15%提升到30%-40%。但邮轮产业等的增速，并没有抵消掉房地产开发收入下滑导致的整体收入连续下滑。”肖磊认为。
主业增速放缓的同时，招商蛇口对投资收益的依赖不断加重，4年投资收益增长超过10倍，Wind数据显示，2015—2018年招商蛇口投资收益分别为5.85亿元、42.03亿元、29.1亿元、65.48亿元。2018年占到当年归母净利润的42.97%。
肖磊指出，跟房地产业务相比，投资收益实际上存在较大的不可控性，而且很多时候是被动收益，这会给企业增加一些不确定性风险，对风控的要求就比较高，整体管理执行成本可能会不降反升。
近年来，招商蛇口调整拿地策略并下调房地产业务板块的营收比重，另一方面，招商蛇口也在提高园区开发和邮轮产业的业务比重，然而业绩未如预期般实现收入持续增长。
在2018年的882.8亿总营收中，房地产、园区和邮轮产业的营业收入占比分别为89.14%、10.22%、0.65%。肖磊指出，邮轮产业一度被市场看好，但最近两年，整体消费比较低迷，市场还没有到完全大爆发的时候，所以邮轮产业是一个战略性布局，要真正成为支柱，恐怕不是很容易。
来源：长江商报 记者 江楚雅 深圳报道 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 招商蛇口 |
