内情
知情人士告诉证券时报·e公司记者，赵兴龙在东方金钰内部也并不讳言拿下了奥维通信这家公司。董勒成只是帮忙代持奥维通信，实际出资人是赵兴龙，赵兴龙2015年末牵涉到徐翔案件，不方便直接出面。这才能解释为何景成集团愿意以那么低的价格转让瑞丽湾股权给东方金钰前监事单川。
让董勒成代持还有一个原因，是当时东方金钰已遇到问题，大股东股权基本全部质押，负债高企，代持相当于一条隔离墙，奥维通信这部分资产不会受到东方金钰牵连，赵兴龙备好了逃生舱。东方金钰结果好坏，都不会影响他继续演绎财富故事。
为维护股价，东方金钰实控人2017年6月为员工增持兜底，据内部人士介绍，2017年号召兜底增持同时，东方金钰让高管增持，高管拿出的资金从100万元-150万元不等，配资之后增持，现在股价下跌，高管亏损巨大。不过东方金钰公告中没有高管增持相关信息。
另外，现在高管们被拖欠数月工资。当年9月29日东方金钰公告，控股股东兴龙实业减持2699万股，减持均价为10.4元/股，套现2.7亿元。还计划大规模减持1.08亿股，无奈终止。这个时间段和瑞丽湾收购奥维通信的时间大致相当。现在看来，兜底增持不过是为减持做掩护。
股价下跌，减持的路子被堵上，只能想其他办法。瑞丽湾斥资16.77亿元收购奥维通信那一年，很多投资者疑惑为什么东方金钰原石采购量大增，买了25.94亿元翡翠原石，这其中大有渊源。
近百亿存货含水
截至4月18日东方金钰与其子公司深圳东方金钰有40.6亿元逾期债务未能偿还。截至去年三季度，东方金钰存货达到96亿元，其中翡翠就有近88.4亿元，很多投资者质疑东方金钰在银行逼债时，为何迟迟不处理存货还债。
截至2018年前三季度东方金钰库存翡翠情况
东方金钰在公告里已多次表明要处理存货，但迟迟没有动静。和东方金钰打过交道的商户曾善意地揣测，这个行业是墙倒众人推，因为东方金钰遇到困难，必然会遭遇杀价，难以卖得理想价位。
实际上，进入库房里的翡翠，多数都是东方金钰向关联方收购，收购价格自己说了算，即使按入库价出售给同行也并不容易。
根据东方金钰公告，截至去年9月末东方金钰有88.4亿元翡翠存货，其中原石为43.84亿元。这些原石就在东方金钰位于深圳盐田区黄金珠宝大厦8楼的仓库里，目前被不同法院贴上了封条。
证券时报·e公司记者发现，门口已长久没人打扫，外人只能从外面看到大厅，大厅是展示区，里面已空无一物，除了法院的查封通知，还贴着物业管理处催租通知，据说这里有过60人的队伍，后来都解散了，保安工资有8个月没有发放。
深圳盐田黄金珠宝大厦8楼前台
此处物业总面积1600平米，库房有两个，其中大库房占150平米，小库房相当于大库房的一半，小库房是大库房里面的一个隔间，想进小库房，必须要先进大库房。大库房是东方金钰的，小库房隶属深圳中缅。
深圳盐田黄金珠宝大厦8楼大厅
也就是说，这150平米的地方，装着东方金钰百亿存货，还有可能翻身的希望。
为东方金钰评估的是云南省珠宝行业协会的专家委员会，由专家委员会主任肖永福等4人评估，每次评估两天时间，据说有100万元的评估费。
“就是核对一下账册和石头是否相符”，目睹者称，专家来了没多久很快就离开了。东方金钰曾用过北京方面的行业协会评估，知情人士告诉证券时报·e公司记者，对方嫌风险太大而放弃。
证券时报·e公司记者走访云南省珠宝行业协会，行业协会人士称，评估是根据产品的外在表现进行的，蒙头料很难进行评估，个人看法差异很大，片料相对评估起来容易一些。
行业将完全没有切开或切开一小部分窗口的翡翠原石称为蒙头料，也叫暗料，将切开的原石称为明料，或者片料。蒙头料赌性很强，赌石就是开蒙头料，一块石头之所以会被赌，就是因为买卖双方看法差异太大。
东方金钰买的翡翠原料多是蒙头料。证券时报·e公司记者未能联系上肖永福对此置评。但在采访中记者得知，行业协会的评估并没有法律效力，只供参考。
品质
一位目睹者告诉证券时报·e公司记者，截至去年三季度东方金钰黄金类存货7.92亿元，按重量要3吨重，库房里面也远远没有这样的存货量。有人要求看黄金，赵兴龙就领着到其他公司，指着黄金说，这就是他们的黄金。
东方金钰的交易也比较复杂，证券时报·e公司记者走访的客户称，赵兴龙买了原石之后，会放一段时间再付款。最近就有一个公司卖给赵兴龙4亿元的原石，因为一直不支付资金，又拉了回去。赵兴龙掌握一批原石，等需要的时候，再选择某些原石入库。
赵兴龙旗下公司众多，外人很难弄清楚赵兴龙买了多少原石，又有哪些流进了东方金钰。知情人士称，东方金钰和深圳中缅库房里很少有好石头，存货都被大规模高估。赵兴龙去年曾经以个人名义向深圳盐田沙头角一位商人融资，抵押的翡翠品质不错，后来没钱还款，翡翠就归对方所有。
赵兴龙在佛山平洲有一个叫杨佛东的私人翡翠保管人，只听他个人差遣，在佛山平洲的公盘上还有一些不错的翡翠存放，这说明赵兴龙在经营东方金钰期间，不仅有体外循环的深圳中缅，还亲自持有翡翠资产。由于掌控一系列关联交易，他很容易决定哪块石头放进东方金钰，哪块石头体外循环，哪块石头又放在自己手上。
2018年5月，深圳中缅从华融天泽投资有限公司借得2亿元，借款两年年利息14%，抵押物为苏州市美术地毯厂有限公司的1.66万平米房产，质押物为评估值4亿元的7块原石，质押物在北京市东城区中信银行京城大厦支行，保证人为东方金钰、云南兴龙实业和赵宁。
5个月后，华融天泽申请财产保全并在今年1月份进行债权推介。资深翡翠从业者看了这些翡翠原石后表示，可能有三十倍的高估。东方金钰2018年年报并未显示这宗担保。
深圳中缅从事翡翠原石的购销业务以及玉石摆件、挂件的加工销售业务，和东方金钰业务相同。东方金钰做的生意，深圳中缅和海龙达都可以做，这其实是同业竞争。“东方金钰买的多一点，深圳中缅买的少一点。”云南盈江县赵兴龙一个曾经的生意伙伴告诉证券时报·e公司记者。
东方金钰存货高估很容易理解，赵兴龙全资持有的深圳中缅存货为何也会被高估？因为深圳中缅也是借债主体，要对外融资。为了借贷，各方循环担保，赵兴龙真实借债量难以统计。
融资
东方金钰有金额庞大的黄金交易，如果问起黄金生意，赵兴龙都不愿意多谈。黄金交易其实只是融资手段之一，银行贷款不能直接购买翡翠，买入黄金之后马上以低于市场价0.5元/克的价格套现，赵兴龙就可以自由支配这部分资金，可以购买翡翠，然后再抵押融资。赵兴龙通过抵押翡翠的方法循环融资，是他运转下去的关键。
赵兴龙买翡翠，买的多是原石，行业称为蒙头料，赵兴龙很少参加缅甸公盘，是因为公盘翡翠都是明料，价格公开透明，而蒙头料很难溯源。
云南边境区域赌石文化盛行
赵兴龙的一位老乡，曾在2013年拜访过赵兴龙，他问赵兴龙，为什么银行愿意借这么多钱给你，赵兴龙拿了一块玉饰，问他这个值多少钱，他回答说最多400元，赵兴龙说，的确就值400元，“但我给银行说值10万元，银行不能说不值。”
赵兴龙买翡翠非常大胆，一位香港资深翡翠行业从业者称，赵兴龙在行业里很出名，别人不敢买的他敢买。熟悉赵兴龙的人称，这些人只知其一不知其二，赵兴龙买翡翠的目的，是为了融资。翡翠估值，他很有话语权。
东方金钰一直处于资金饥渴状态，比如东方金钰的经营性现金流持续流出，2008-2018年，公司经营性现金流只有两年净流入，其他年份均为流出，累计净流出达58亿元，与此同时，投资活动产生的现金流累计流出2.86亿元，筹资活动产生的现金净流入为60.3亿元，支付各项税费为5.51亿元，支付财务费用为27.22亿元，累计亏损3.57亿元，2018年一年将之前数年利润一次亏光，分红只有2970万元。
东方金钰经营活动产生的现金流量净额
东方金钰筹资活动产生的现金流量净额
经营性现金流累计流出达到58亿元，筹资净流入60亿元，两者相当。东方金钰一直没有造血能力，全靠筹资支持，东方金钰财务报表靠一系列隐藏的关联交易美化，但财务费用11年消耗掉27亿元，需要更多融资支撑，否则公司现金流就立即枯竭。今年1季度，东方金钰亏损1.61亿元，利息费用从去年同期1.7亿元增加到2.09亿元。
2017年东方金钰借款收到的现金达到68.99亿元，此前一年为35.5亿元，当年偿还债务达到48.5亿元，到了偿还债务的高发期。公司流动的那些钱，其实是各种融资，通过关联交易转移走的资金，其实质是债权人的借款。
直到2017年年底，这种做法再也玩不下去，银行续贷出现问题。去年5月份控股股东全部股权被司法冻结，去年6月份，东方金钰由陆金所代销的债券没有如期兑现。
实际上不止2017年，东方金钰多年来的报表都有水分。内部人士称，2018年在债务危机发生之后，东方金钰还在继续粉饰报表，到去年三季度才放弃。今年一季度，东方金钰营收从去年同期的17.14亿元，下降到994万元。
收购奥维通信之后股价下跌，带来损失数亿元，此外赵兴龙还要解决很多麻烦。其一是他深陷徐翔一案，2014年东方金钰增发募资15亿元，其中超过一半是他所出，但无法减持套现，赵兴龙几乎将所掌控的东方金钰股权全部质押，他急需资金解围。
这就是东方金钰2017年采购额突然大增三倍，库存中2017年买的翡翠原石和成品50.55亿元，占翡翠存货88.4亿元的一半还多的背景。
各方逼债后，赵兴龙做了抛弃东方金钰的打算。今年2月，云南兴龙实业申请东方金钰债务重整。按照东方金钰公告的说法，2017年10月31日后，云南兴龙实业借给东方金钰16.49亿元，到今年1月份14.55亿元没有归还，云南兴龙实业免除7.55亿元债务，尚有7.55亿元无法归还，申请债务司法重整。云南兴龙实业一直在借债，是否有钱借给东方金钰是存疑的，或者真有借贷，但这些资金是否又通过关联交易的方式回流？
云南兴龙实业倒是由此掌握了主动权，债务重整可以来个大清盘。最坏的结果是赵兴龙出局，或许这正是他希望的。
与此同时，棋出多招，意图将东方金钰控股权转让给在资本市场名声不佳的中国蓝田，也是奇特之处。这也间接说明近百亿库存含金量几许。
来源：e公司官微 证券时报 池北源
共2页 上一页 [1] [2]
搜索更多: 东方金钰
