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02 “高周转”加剧资金压力
让公司资金状况雪上加霜的是，由于采取“高周转”模式，金科股份近三年来负债水平一路走高。
2016年金科股份提出“2017-2020年销售金额分别为500亿元、800亿元、1100亿元、1500亿元，力争2020年达到2000亿元”。为此，“1671”高周转模式正式上马，这一模式要求拿地后1个月开工、6个月开盘、7个月开发贷上账、1年内现金流回正。
对房地产企业来说，大干快上的第一步往往是拿地，而近三年来金科股份拿地势头始终强劲。据金科股份财务报告数据，2016年企业拿地34宗，购置面积为2.2亿平方千米；2017年，金科股份拿地面积升至2.55亿平方米；而从2018年初至三季度末，金科股份累计拿地92宗，建筑面积为1771万平米，同比增长146%。
如此急速扩张，当然会令金科股份的财务状况吃紧。数据显示，2016年，金科股份负债总额为867亿元，2017年上升至1350亿元，截至2018年三季度末，这一数据进一步跃升为1743亿元。与此同时，金科股份资产负债率也不断抬升，由2016年的79.38%，分别升至2017年的85.79%及2018年前三季度的83.83%。
此外，截至2018年10月末，金科股份合并口径下借款余额为838.55亿元，较2017年末借款余额677.16亿元增加161.39亿元，增加金额占2017年末经审计的净资产223.66亿元的72.16%。
快速扩张之下，虽然债务负担加重，金科股份却取得了一定的成绩。2018年前三季度，金科股份实现营业收入268.93亿元，同比增长48.79%；归属于上市公司股东的净利润21.91亿元，同比增长131.26%。而据金科股份对外披露的信息显示，截至2018年12月28日，金科地产销售金额突破1000亿元，十分接近其在《发展战略规划纲要(2017-2020)》中提出的2018年全年销售目标1100亿元。
因此，有不少地产分析师看好金科股份的未来发展，认为其盈利能力持续改善、长期驱动力稳健。然而金科股份的好运气能否一直维持呢？
1月2日发布的《金科地产集团股份有限公司2019年度第一期短期融资券募集说明书》提到，受国家宏观调控政策和市场需求等因素的影响，公司未来经营业绩仍可能发生波动，对发行人的持续稳定发展和持续盈利能力带来一定的风险。
中原地产首席分析师张大伟也对中新经纬分析称，明年房企融资环境仍然偏紧。随着资金压力的加大，房企融资需求不断上涨，而随着监管层严控银行信贷和信托资金违规进入房地产市场，房企融资难度将会越来越大。
在融资环境趋紧、楼市调控趋严的当下，金科股份2019年的1500亿销售目标能否顺利达成，或许仍需要时间来判断。
来源：中新经纬 赵竞凡 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 金科股份 |
