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万家乐转型谜题
从万家乐现在的情形来看，剥离厨电主业转型金融无疑是个错误决定。
2016年，原大股东西藏汇顺萌生退意，并于同年4月将实际控制人之位转让给汇垠系旗下子公司蕙富博衍。之后蕙富博衍进行了一系列资本运作，剥离万家乐旧资产，成立新兴业务板块，介入供应链和金融业务等。
2016年11月11日，万家乐公告以7.45亿元的价格剥离厨电业务，将万家乐燃气具置出上市公司体系。万家乐给出的解释是，因厨卫电器业务竞争激烈，且后续资金投入大，经营风险较高，且公司主营业务持续下滑。因此出售厨卫电器业务。
但从实际情况来看，上述理由略显牵强。记者梳理发现，2014年、2015年与2016年1~8月，厨电板块贡献的营收均超过公司整体营收的60%，同期贡献的归母净利润分别为1.2亿元、7869万元及-1931万元。单看数据本身，燃气具公司的盈利能力确实在持续降低，2016年前8个月出现亏损，主要是销售费用的增加以及商标减值损失所致。
相比之下，公司转型后的方向大宗商品贸易盈利能力并不理想，2017年上半年，万家乐大宗贸易及供应链服务系列产品毛利率仅为1.44%。但万家乐大股东依然义无反顾地将厨电板块出售，推动公司向大宗商品贸易业务转型，其经营载体便源自于2017年年初收购了60%股权的浙江翰晟，公开资料显示，浙江翰晟主要从事石化等大宗贸易以及相关的供应链管理服务。
如果不是浙江翰晟突然被查，对这家公司的股权收购，无疑是大股东蕙富博衍的得意之作。从2017年年报和2018年半年报的数据来看，浙江翰晟业务增长迅猛，今年上半年营业收入64.7亿元，实现净利润4300万元，远超此前业绩承诺。
不过蕙富博衍的美梦也就此画上句号，今年10月，浙江翰晟被查封，公司总经理林国平随之表示，不再对万家乐当年收购浙江翰晟时的业绩承诺和业绩补充进行负责。
家电巨头万家乐此时已岌岌可危，业绩巨额亏损令其难以再重拾旧业，而作为公司另一核心业务输配电设备，盈利能力已急剧下滑。今年上半年，子公司顺特电气仅实现净利润529万元，而上年同期为4023万元。
如今蕙富博衍正在吞下两年前错误决定的苦果。今年以来，万家乐股价持续下跌，已从年初的10.56元/股，跌至目前的3.13元/股（12月12日收盘价），今年以来，该股累计跌逾70%，市值蒸发超50亿。
2016年，蕙富博衍以12.92元/股收购西藏汇顺所持万家乐1.2亿股，耗资15.5亿元成为公司控股股东。以最近收盘的股价计算，蕙富博衍入主万家乐已浮亏近12亿元。值得一提的是，蕙富博衍并非等闲之辈，其普通合伙人背靠广州国资以及合辉创投等机构，有限合伙人则是由平安大华作为管理人，并由其设立并管理的资管计划。
来源：投资者报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 万家乐 |
