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舍得酒业大手笔激励提振股价 预收账款下滑引人侧目

  从产品来看,今年前三季度,舍得酒业中高档酒收入12.85亿元,同比增长28.17%。从渠道来看,公司经销营收13.05亿,电商营收0.18亿。从区域来看,公司省内营收3.22亿,省外营收9.83亿。前三季度共有1608家经销商,累计新增344家。

  值得注意的是,舍得酒业三季度末的预收账款为1.79亿元,比去年同期减少了0.98亿元。

  从事多年白酒经销的业内人士王进龙对《投资者报》记者说:“一般到了10月份,就进入传统白酒的销售旺季,节庆增多,经销商也要开始适当囤货。同时,各厂家对经销商的要求也有所增加。比如,向企业打预付款、完成进货目标之类等。”

  酒类营销专家袁成金则表示,预收账款不仅是企业下游议价能力的体现,也是收入的先行指标,预收账款大幅增加的企业,收入接下来大概率也会增加,反之亦然。

  次高端产品矩阵成型

  2018年下半年,随着茅台、五粮液零售价格向1499元、1099元纵深挺进,高端产品对次高端300元~600元价格带封锁已经完全打开,预计留下的巨大发展空间还会持续扩大,这显然对于舍得酒业的销售有一定提振作用。

  据招商证券称,预计到2020年,次高端市场容量将以年均20%的增速扩张到720亿元,成为增速最快的细分市场。10月下旬,次高端的代表水井坊、汾酒、舍得和酒鬼酒等四家上市酒企陆续亮出前三季度的成绩单,比较来看,无论是营收还是利润几乎都是以超过或接近30%的速度在增长。

  据相关资料显示,目前舍得酒业产品形成了以次高端“舍得”为核心、以中端“沱牌”为重点,培育超高端“吞之乎”、中高端“陶醉”、小瓶酒“沱小九”的产品矩阵。公司将现有舍得销售团队裂变为市场发展团队(负责消费者培育)及销售发展团队(负责经销商及终端渠道),分工明确。这些举措的成效,未来也有望体现在公司的销售业绩上。

  值得一提的是,舍得酒业产品结构进一步提升,聚焦次高端价格带。公司大单品价格坚挺,品味舍得利润较高,新品智慧舍得具备持续增长的空间。预计这两项将保持每年100%~150%以上增长。

  国金证券投顾黄贵梁表示,近期白酒的恢复发展头部效应明显,2017年之后,逐渐由高端向次高端扩散,行业开始回归至主流价位的成长,趋势明确。未来随着消费升级和行业向名酒集中,一方面,将会继续看到次高端价位的快速扩容,趋势不会改变。另一方面,在挤压式竞争过程当中,唯有品牌力和管理营销能力的龙头公司才能够获得持续增长。

  成都一位李姓白酒经销商向《投资者报》记者表示,近来舍得酒业在成都次高端市场表现良好,智慧舍得、品味舍得等次高端产品在成都市场增速很快,蚕食了剑南春、郎酒等原有次高端品牌的市场份额。

  对于舍得酒业未来是否会涨价或调整等相关问题,《投资者报》记者通过舍得酒业公开电话及公开邮箱进行了采访并发去采访函,但截至发稿未获得相关回复。

  来源:投资者报

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