若要人不知，除非己莫为。在国内资本市场，信息披露乱象丛生，有的企业甚至使出“十八般武艺”。
而深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司（以下简称“迈瑞医疗”）亦不例外，公司毛利率逐年拉升，毛利率超出行业多个百分点，且变动趋势也异于同行。近年来，迈瑞医疗甚至巧列“其他”收入，占比高企且语焉不详，信息披露疑点重重。
反常的现象，也包括公司近年来频现的财务漏洞，其中有多少是“不能说的秘密”？
毛利率逐年拉升
变动趋势异于同行
迈瑞医疗主要产品涵盖生命信息与支持、体外诊断和医学影像三大主要领域，而公司主营业务毛利也来自于该三大领域的产品。
据招股书，迈瑞医疗主营业务毛利占当期营业毛利的比例均超过99%。
2015-2017年，迈瑞医疗主营业务毛利分别为49.85亿元、58.3亿元、74.65亿元，2016-2017年分别同比增长了16.96%、28.04%，分别占当期营业毛利99.98%、99.89%和99.67%。
而迈瑞医疗近三年来主营业务毛利率高达60%以上，且逐年持续增长。
2015-2017年，迈瑞医疗主营业务毛利率分别为62.22%、64.62%和67.03%。而同期对应的同行业可比公司平均值为57.64%、57.62%、56.15%。
显而易见，迈瑞医疗毛利率明远于各期同行业可比公司的平均值，而且在同行业可比公司平均毛利率逐年有所下降的趋势下，迈瑞医疗的毛利率反而持续上涨，背离了的行业变动趋势。
在同类产品毛利率方面，迈瑞医疗亦是远高于同行。
2015-2017年，迈瑞医疗的监护仪毛利率分别为68.71%、70.79%、72.63%，而同期同行业可比公司监护仪毛利率平均值是46.58%、50.28%、49.19%。
2015-2017年，体外诊断试剂毛利率分别为74.51%、75.71%、78.19%，而同期同行业可比公司体外诊断试剂毛利率平均值是75.68%、73.52%、73.25%。
2015-2017年，体外诊断仪器毛利率分别为50.43%、52.15%、53.48%，而同期同行业可比公司体外诊断仪毛利率平均值则是31.93%、31.64%、26.06%。
对此，迈瑞医疗解释称主要是因为公司有着持续强化的研发实力，不断优化产品结构，提高生产效率以及行业中各家公司存在差异等原因。
但《壹财信》注意到，迈瑞医疗在研发投入占营业收入的比例，逐年有所降低，并非其所说的持续强化研发。
巧列“其他”收入
信息披露疑点重重
除了毛利率明显异于同行之外，迈瑞医疗的信息披露，也是疑点重重。
据招股书显示，迈瑞医疗99%的营业收入来自主营业务收入，主要是由生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大领域产品构成，主要产品包括监护仪、除颤仪、麻醉机、灯床塔、体外诊断试剂、体外诊断分析仪以及彩超7大类。
《壹财信》注意到，在产品收入项目构成中，归属于“其他”的收入，为主营业务收入做出了不容小觑的“贡献”。然而奇怪的是，公司对归属于其他收入的内容，避而不提。
2015-2017年，迈瑞医疗在生命信息与支持产品项目中其他的收入分别为9.8亿元、11.53亿元、13.62亿元，占当期生命信息与支持产品收入的比例分别为30.86%、32.37%、32.15%。
事实上，在生命信息与支持产品项目中，“其他”的收入是监护仪收入之外的第二大收入，但迈瑞医疗在招股书中只字未提，成了疑问。
无独有偶，体外诊断产品和医学影像产品也存在同样信息披露不明的问题。
2015-2017年，在体外诊断产品项目中其他的收入分别为1.68亿元、0.99亿元、1.5亿元，占当期体外诊断产品收入的比例分别为6.94%、3.42%、4.01%。
2015-2017年，在医学影像产品项目中其他的收入分别为7.81亿元、7.04亿元、8.12亿元，占当期医学影像产品收入的比例分别是35.03%、29.92%、27.67%。
据《壹财信》统计，2015-2017年，在产品收入项目构成中，归属于“其他”的收入总额分别为19.29亿元、19.56亿元、23.24亿元，占当年主营业务收入的比例分别为24.08%、21.68%、20.88%。
可见，隐藏于子产品的“其他”的巨额收入，存在信息披露不明的情况。
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