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罗牛山的问题不在于“不务正业”，而在于一方面拿着高额的政府补贴，另一方面或从事与补贴背离的房地产产业、赛马产业。
近期，罗牛山股价备受关注。一家以养猪为主营的畜牧业上市公司，靠着“海南赛马”概念在5月实现了股价的逆袭和翻倍。数据显示，从5月2日至5月30日，其股价区间涨幅达到92.88%，同期大盘则下跌2.12%。
细细研究起来，罗牛山正是当前实体经济中“不务正业”、跨行业经营的典型代表。股票逆势上涨，不过是因为攀概念。此前，公司更是跨入房地产业，去年主业收入不及房地产业收入的2/3。更为蹊跷的是，公司的净利润竟然来自政府补贴。
据媒体公开报道，2012年至2017年，罗牛山归属上市公司股东的净利润复合增长率高达49.02%。不过，其扣非后净利润自2012年至2017年累计数额约为-2.4亿元。可以说，该公司净利润主要来源竟然是非经常性损益，换句话说就是政府补贴。尤其是2015年政府补贴额高达2.1亿元，正是靠着如此高额补贴，该公司当年才能扭亏为盈。
2012年-2017年，罗牛山共计收到政府补助4.31亿元。相比之下，2017年罗牛山实现营业收入12.98亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.53亿元，同比增长91.49%，扣非后的净利润为3174.11万元，补贴总额竟然明显超过了公司的净利润。
因此，舆论质疑，罗牛山是不是在用政府补贴从事房地产业，甚至包括赛马业。果真如此的话，政府该不该补贴这样一家“不务正业”的公司，如何防止本应该补贴畜牧业的政府资金被挪作他用，成为外界关注的话题。
从罗牛山近五年财报来看，这种质疑并非全然没有道理。政府补贴很可能被公司用在认为利润更高的房地产业，毕竟同一家公司内部资金的流动并没有严格的隔离。
不过，在公司明确政府补贴用途以前，外界更需要思考的是，一家房地产业收入占比远远超过主营业务的畜牧业公司，政府补贴如何保证真正用在主营上，才能真正实现扶持畜牧养殖业的目的。
从经济学角度解释，政府给畜牧养殖业补贴，是因为市场供求关系导致的均衡价格低于养殖户满足最低收益的最低价格，为了保证养殖户的合理收入和农业的健康发展，需要对农产品进行补贴。
假如，国家的农业补贴被转移到非农业端，必然会挤占民间投资，不利于市场竞争机制的良性发展，也会造成政府资金低效率，更不利于行业的整体发展。这样的案例并不鲜见，也是政府补贴亟待改革优化的领域。
对于类似罗牛山“不务正业”跨行业经营的企业，需要理性看待，至少要提高政府补贴的专属性和补贴效率。此举并非不鼓励企业开拓营业版图。但是，在公司进行跨行业经营之前，尤其是国家对于其业务有补贴的情况下，更应该拿着国家补贴的资金投入到主营业务的生产技术革新，生产设备升级，员工技能培训上。只有在主营业务增长势头良好，收入在同行业中表现较好的情况下，再去参与其他行业的竞争。
同时，政府还应建立更严谨的财政补贴追查制度，要求资金落实更透明、更彻底。对于所补贴公司从事多种行业的，需要审查资金是否真的落在了所需要补贴的营业项目，而非挪作他用。
因此，罗牛山的问题不仅在于“不务正业”，更在于一方面拿着高额的政府补贴，另一方面或从事与补贴背离的房地产产业、赛马产业。如何建立严格的隔离墙，这是政府补贴优化的方向，也是罗牛山必须回答公众的核心问题之一。
□新京报 盘和林（中国财政科学研究院应用经济学博士后）
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