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首次重组折戟始末
在李强等9人受让股份后，因存在极高的重组预期，再加上2015年大牛市的A股环境，沙钢股份大幅上涨。此次复牌后，沙钢股份连续4个交易日涨停，至再次停牌前夕（2015年6月24日）的累计涨幅高达4.2倍，总市值最高突破了550亿元。
在历史最高点，沙钢股份停牌筹划重大事项（2015年6月25日）。不幸的是，A股的巨幅波动在此时才刚刚开始，市场环境将对沙钢股份重组产生的影响还未显现。
2015年7月23日，沙钢股份公告正在筹划资产收购等相关事项，该事项确认构成重大资产重组。之后，沙钢股份以“重组标的涉及境外境内多项资产，相关工作量大且复杂，交易方案设计的难度较大”为由，多次延期复牌。
直到2015年12月9日，沙钢股份方透露出了重组的方向。沙钢股份在重组进展中表示，标的资产涉及新能源汽车行业的研发、生产、销售等相关业务，公司正积极研究向新能源、新材料、互联网大数据中心等领域转型发展布局，相关领域的投资项目的各项工作亦正在积极推进中。
从措辞中看，沙钢股份此次重组标的是新能源汽车企业，但未来转型方向又包括了IDC（互联网数据中心）。2015年12月19日，沙钢股份公告，拟与江苏智卿投资管理有限公司（下称“江苏智卿”）共同发起有限合伙制产业并购基金（即后续成立的合伙企业“上海蓝新”），投资互联网数据中心产业。并购基金设立规模5000万元，江苏智卿出资1000万元，沙钢股份出资4000万元，还将设立子基金，预计募集资金不低于200亿元。
江苏智卿注册于2015年8月7日，此时成立不过4个月。上述并购基金将搜寻优质的IDC资产进行并购，沙钢股份具有后续的优先收购权。江苏智卿在沙钢股份下一次重组之中，发挥了关键作用。
时间来到2016年初，沙钢股份突然宣布终止此次重大资产重组。当年1月20日，沙钢股份公告，此次重组的主要交易对方为某汽车集团，拟购买的标的资产为新能源汽车的研发、生产及销售以及其他相关资产及业务，但由于各方在标的的资产范围、估值、盈利补偿等核心问题未能达成一致意见，公司决定终止该事项。同时，沙钢股份还拟购买涉及某IDC企业的控股股份，但各方未就估值等核心问题上达成一致，同样终止收购。
四川金顶终止收购德利迅达的时间是2016年1月12日，与沙钢股份终止此次重组的时间十分接近，这两件事之间的关联十分玄妙。同时需要特别注意的是，在此次筹划重组停牌期间，A股市场波动巨大，沙钢股份复牌补跌是必然的。2016年1月21日，沙钢股份复牌，连续8个交易日一字跌停，之后继续下跌。最低时，沙钢股份7.94元/股（已考虑除权因素），市值仅剩175亿元，不足停牌前的1/3。
现在看来，沙钢股份终止此次重组更多的是一种无奈的选择。试想，以沙钢股份停牌前的市场价发行股份购买资产，在当时的市场环境下复牌后，股价与发行价就会大幅倒挂，这是各方都无法接受的。2015年的市场波动改变了很多事情，沙钢股份此次重组也只是其中的一件。
再度重组上演“蛇吞象”
2016年1月22日，苏州卿峰投资管理有限公司（下称“苏州卿峰”）成立。这个时间点，仅比沙钢股份宣布终止收购新能源车企晚了两天，比四川金顶宣布终止并购德利迅达晚了10天。而苏州卿峰本身并不开展业务，只是一个持股平台，设立的目的即为后续沙钢股份重组事宜。
2016年9月19日，沙钢股份公告，拟筹划资产收购的重大事项，标的资产所属行业为IDC大数据，公司股票停牌。同年11月30日，沙钢股份与苏州卿峰的管理人江苏智卿、德利迅达的控股股东签署了《重组框架协议》，收购的意向标的资产为苏州卿峰的全部股权、德利迅达全部股权或控股权。
此处的江苏智卿，正是前文已提及的，2015年12月拟与沙钢股份共同发起设立并购基金的江苏智卿。从中可以看出，发起设立并购基金与此次重大资产重组关联密切，而拟设立并购基金早于沙钢股份宣布终止第一次重组，侧面说明了再度重组是预期之内的事情。
直到2017年6月15日早间，沙钢股份才披露了新的重组预案，拟以发行股份及支付现金相结合的方式收购苏州卿峰100%股权，以及拟以发行股份的方式收购德利迅达88%股权。苏州卿峰100%股权作价229亿元，德利迅达88%的股权作价29.08亿元，合计达到258.08亿元。同时，沙钢股份拟募集配套资金不超过2亿元。由于苏州卿峰持有德利迅达12%股权，此次交易完成后，沙钢股份也将可以控制德利迅达100%股权。
德利迅达此时的估值较四川金顶收购时又有所提高，但此次重组的重点是苏州卿峰。在此之前，苏州卿峰的股权多番变革，沙钢集团、李强等已经进驻。苏州卿峰体量远大于沙钢股份，但得益于巧妙的股权结构设计，使得上市公司控股权不会发生变化，该交易未构成重组上市（俗称“借壳”）。
2016年1月，刘壮伟出资1000万元设立苏州卿峰。2016年2月，刘壮伟将其认缴出资1000万元以0元价格转让给江苏智卿。同时，苏州卿峰决议增资236.9亿元，其中上海蓝新资产管理中心（有限合伙）以货币认缴增资5000万元，江苏智卿增资236.4亿元。2016年6月，江苏智卿将全部出资额转让给上海领毅、上海道璧、沙钢集团等14家投资人。其中，沙钢集团出资30亿元，持股比例12.66%。 共3页 上一页 [1] [2] [3] 下一页 搜索更多: 沙钢 |
