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涨疯了!“中国大妈”提着现金买买买,现在是入手好时机吗?

  川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳亦对中新经纬表示,长期看好黄金投资机会,但“入场”黄金需要择时。首先,在当前宏观背景下,长期通胀中枢短期内难以快速回落;美联储加息进入尾声,美债名义利率曲线倒挂无法长期维持,实际利率中枢将因此而下降;全球央行持续增持黄金,黄金的战略配置地位正在不断提升。但同时,金价已行至高位,入场还需等待合适的时机。如果系统性风险得到遏制,市场恐慌情绪将得到暂时缓解,黄金存在回调机会,需要择时进场。

  中国黄金协会数据显示, 2023年1-2月,上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量单边3730.638吨(双边7461.277吨),同比上升22.23%,累计成交额单边1.5445万亿元(双边3.0891万亿元),同比上升33.87%。

  各国央行“囤货”,后续黄金还会继续涨吗?

  事实上,在黄金价格整体上涨的同时,不但消费者在“买买买”,各国央行“囤金”的热情也已持续数月。

  世界黄金协会2022年12月发布相关报告指出,去年第三季度全球央行购金量增至近400吨,创下2000年以来全球央行单季购金量最高纪录。

  世界黄金协会最新数据显示,2023年央行买入规模进一步扩大。1月全球央行净买入黄金的数据从31吨上调至77吨,在地缘政治不确定性高企的背景下,全球各国购买黄金的热情依然高涨。1月数据较去年12月环比上涨192%。

  另外,根据中国央行的数据显示,今年2月末,中国官方储备资产中共持有6592万盎司黄金,折约2050吨,环比增1.23%,约购买25吨黄金,连续4个月增持黄金。

  在各国央行大力买入之际,交易所端贵金属库存数量出现明显下滑。根据民生证券的统计指出,2022年2月份以来,纽约商品交易所(COMEX)黄金和白银库存累计分别下降了32%、17%。

  从资本市场的表现来看,近期,黄金概念股持续“狂飙”。截至3月21日,黄金(中信)指数本月累计涨幅为7.25%,大幅跑赢沪深300。个股方面,银泰黄金本月累计涨幅为17.41%,中金黄金为14.58%、山东黄金为13.44%、赤峰黄金为11.72%,四川黄金更是已连续十三个交易日涨停。

  市场投资者和央行的囤金热是否会造成黄金有价无市?未来黄金价格是否有可能下降?

  对此,陈雳表示,黄金储备的购买需求正在系统性上升。当前全球央行对货币金融自主可控程度越发重视,央行购金需求维持在高位。在需求总量保持稳定的前提下,黄金“超主权”货币的属性将持续凸显,将对优化外汇储备资产结构、保持黄金在外汇储备中占比以及稳定币种信用起到至关重要的作用,对金价产生合理支撑。从这个角度看,即使出现有价无市也只会是短期现象。

  马吟辰则表示,短期避险需求和长期“去美元化”是推动金价上涨的正面因素,美联储加息进程则是最大不确定性。今年以来,围绕美联储政策的不确定性导致黄金市场缺乏确定的上涨逻辑。但与此同时,由于通胀仍处高位,且美国经济陷入衰退的风险较大,市场整体环境都利好黄金的避险需求。近期硅谷银行事件引发市场对美国银行系统的担忧,如果美联储加息路径真的因此被改变,那么这意味着黄金市场上行的一大阻力消失,结合当前围绕市场的衰退等风险带动的避险需求等因素,中期金价有望走高,甚至可能回到2019年就开始的上行轨道中。尤其在全球“去美元化”趋势下,各国央行持续增持黄金储备,这都表明了黄金市场未来面对的将是更偏上行的宏观环境。

  来源:中新经纬 马静 李自曼 魏薇

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