另一方面，小南国集团多品牌战略被全面铺开，通过投资、联营等多种方式孵化或引入多个餐饮品牌。
据小南国2015年报显示，已拥有3个自创品牌及6个引进品牌，且品牌矩阵预计继续增长。
当时小南国运营的核心品牌包括高端正餐“上海小南国”、针对更高端顾客的“慧公馆”、定位休闲餐饮、点心简餐，意在吸引年轻客群和家庭客群的“南小馆”。
还有合作开设的日式西餐品牌“俺の”、美式西餐品牌Wolfgang Puck、美式主題餐廳品牌The BOATHOUSE；投资孵化的奶茶铺品牌“米芝莲”。
2015年内，小南国集团斥资1.95亿港元收购百佳（香港）有限公司65%股权，并由此控制咖啡简餐品牌POKKA Café、日式炸猪扒品牌Tonkichi等品牌。
推动多品牌和多门店的战略初衷，旨在构建一条“餐饮航母”，抵御单一品牌风险，但这种扩张一定程度上导致了单店盈利能力下滑和运营管理难度的激增。
而且，小南国集团当时正面对消费市场剧烈变化的冲击，商业模式老化问题在随后数年逐步浮出水面。
自救之路
从2018年开始，小南国集团财务数据持续恶化，到疫情期间情况就更加恶劣了。
资料显示，疫情前的2019年，小南国集团年营收已同比下滑17.9%至12.29亿元，年内亏损从2018年7959.6万元增长超过1倍达1.63亿元。
2020年，小南国集团营收更下滑47.6%，年内亏损继续扩大近1倍至约3.2亿元；2021年，该公司营收录得7.3%高单位数增长，年内亏损亦缩小72.6%；2022年，虽然营收再度出现高达52.9%下滑，但年内亏损继续缩小24.3%。
2023年后，小南国集团营收和利润情况继续好转，营收增长38.4%，亏损缩小至4717万元；但2024年情况急转直下，营收再次转负，录得30.2%负增长，年内亏损扩大80.3%。
最新2025年上半年财报，小南国集团营收同比下降44.2%至1.02亿元，期内继续亏损1825.3万元。
数年期间，面对市场环境剧变，小南国集团一方面进行战略收缩，逐步关闭盈利能力不佳的门店，退出合作品牌，另一方面重新聚焦“上海小南国”核心品牌，尝试菜单创新、场景优化等措施，也推出了“小小南国”等副牌，但总体来说效果不算明显。
截至2025年上半年末，小南国旗下餐厅数量已缩小至16家，同时完全退出了香港市场以及其他联营的合作品牌。
2026年1月，小南国集团最终走到剥离亏损核心资产的一步。
根据出售协议，小南国以象征性10万美元价格，向买方Yam Shan Shan出售小南国（香港）餐饮集团有限公司100%股权，并由后者承担相关债务。
公告显示，小南国（香港）餐饮集团此前在上海运营着10间“上海小南国”餐厅。交易后，其中8家餐厅随平台易主，而小南国集团则保留了浦东新区和静安区两家长年盈利的门店。
“上海小南国品牌长期聚焦于大型宴会与商务聚餐，但市场需求正剧烈转变，消费者如今更关注食材来源、烹调手法及营养均衡性。此外，在经济环境下行压力下，消费者日益注重价格，追求更具性价比的用餐体验。”小南国集团在公告中称。
该公司表示，将减少使用未能吸引时尚消费群体的上海小南国品牌，并展开品牌重塑，开设管理成本较低的新餐厅，以更有效地迎合区域内消费能力更高的时尚客户群。
具体而言，小南国集团将转向重点发展性价比快餐品牌“Ching Ching”和面向高端客群的“Maison DeL’hui”两个新品牌。
截至目前，小南国已在普陀区、虹口区、静安区开出2间“Ching Ching”和1间“Maison DeL’hui”，并已在2025年8月至11月产生约150万元收益。
按照计划，小南国集团将在2026年6月30日前，花费不超过460万元，以上述两个品牌推出不超过10间新餐厅，主要落点围绕上海金融区周边。
另外，上述位于浦东新区和静安区两家“上海小南国”，也将同步改造。面积1216平方米的浦东新区店计划改造为“Ching Ching”；面积598平方米的静安店则将以“Ching Ching”上海菜概念重新开业。
来源：观点网 刘子栋
