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11月13日，大悦城控股公告称，北京西单大悦城以其购物中心、酒店、写字楼等不动产及未来运营收入作为质押，拟向招商银行申请不超过33亿元借款，中粮置业则以所持西单大悦城100%股权提供担保。
截至2025年9月30日，北京西单大悦城成本法账面价值19.28亿元，而中粮置业所持西单大悦城100%股权账面价值13.28亿元，合计价值32.56亿元。
西单大悦城在北京位于第一梯队的中游，上游是国贸商城、SKP等高奢购物中心。据财报，2025年上半年，西单大悦城贡献租金收入近2.85亿元，出租率高达95%，2024年净利润更是达到3.96亿元。
事实上，通过抵押成熟项目获取低成本资金,也能替代部分如信托贷款等高成本融资，进一步降低财务费用。目前，国有大行的商业物业抵押贷款年化利率低至3.0%-3.45%。
对于这两笔“巨款”，市场推测一部分将用于存量项目场景与品牌的焕新、新项目如成都青羊大悦城的前期投入，另一方面或将用于补充公司经营流动资金。
今年11月，大悦城地产从港股退市中的其中一个目的就是为了减少资本消耗，目前母公司大悦城控股正面临阶段性资金回笼压力。
据大悦城控股财报数据，现金流方面，前三季度经营活动净现金流17.38亿元，同比大幅降低47.01%；投资活动现金流净额和筹资活动现金流净额分别为-5.54亿元、-59.97亿元。
同时，2025年前三季度净亏损5.33亿元，2021年以来累计亏损超70亿元，且收入75%依赖波动较大的物业开发业务。
因此，在面对现金流紧张和扩张需求的矛盾之下，大悦城控股早前便已通过多种融资方式解决资金难题。
例如资产证券化，2024年9月发行的成都大悦城商业REIT，已实现现金回流16.6亿元。截至2025年12月12日，该REIT收盘价较发行价涨幅达42%。
此外，在11月13日公告同一天，大悦城控股旗下佑城有限公司同样以自身100%股权作为质押担保，拟向招商银行借款42亿元，而该100%股权截至今年9月底账面值118.88亿元。
来源：观点网 徐颖珊 共2页 上一页 [1] [2]
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