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资本加码
这个在广东卖火的重庆小面，为何能够赢得一众资本的青睐？
商业客查阅发现，其扩张潜力、业绩增速及资本回报，或许是碧桂园们看中的。
根据最新披露的招股书，遇见小面通过直营与特许经营模式来扩张，截至2025年10月8日，其餐厅数量已经从2022年初的133家增长至451家，涨幅达到239.1%。
此外，遇见小面还有101家新餐厅处于开业前筹备中。
在招股书当中，该公司还明确，拟在2026年、2027年及2028年开设约150家至180家、170家至200家及200家至230家直营及特许经营新餐厅。
规模的快速增长，也带动了其业绩的增幅。
2022年至2024年，该公司的营业收入分别达到4.18亿元、8.01亿元、11.54亿元，三年复合增长率达到66.2%。截至2025年6月末，该公司的营收为7.03亿元，同比增长33.8%。
门店迅速增长、业绩大幅提升之外，超高的投资收益，或许也是碧桂园们趋之若鹜的原因。
以天使轮投资者顾东生为例，其首次以200万元资金，换取遇见小面注册资本11250元，初始股权比例为15%。
而最新披露的2025年7月份股权转让当中，百福控股的全资附属公司奇昕以4800万元的代价置出1.72%股本，简单计算下来，顾东生的投资回报近200倍。
与此同时，按照最新转让价格来看，遇见小面的估值达到28.07亿元。
不过，一路高歌猛进的遇见小面也存在不少隐忧。
一方面，在订单数量不断增长的情况下，遇见小面的客单价出现下滑。
招股书显示，2022年，遇见小面的订单数量达到1416万单，2024年，这一数值扩大至4209.4万单，增长率达到197.27%。但其订单的平均消费额则从2022年的36.1元，缩减至2024年的32.03元。
2025年上半年，其录得总商品交易额为7.99亿元，而同期的订单总数共计2525.9万单，计算下来，订单平均消费额为31.63元，与2022年相比，缩水12.38%。
该公司在招股书当中也强调，客单价下降，主要源于企业主动降低菜品价格。
实际上，近两年，在宏观经济下行、消费信心不足与市场竞争加剧的大背景下，大部分企业选择通过“以价换量”来促进消费，但价格战终究不是长久之计。
与此同时，在大幅扩张之下，遇见小面也面临着负债高企的难题。
2022年至2024年以及2025年中期公司的流动负债净额分别为1.49亿元、1.87亿元、2.42亿元、2.55亿元。
同期，公司的资产负债率分别为95.77%、93.62%和89.86%，2025年中期为87.83%，整体而言，资产负债表现虽有所改善，但仍旧处于较高水平。
显然，急速扩张之下，这家企业同样面临着不小的压力，如今，遇见小面经过首次递表失效之后，二次冲击港交所，其能够顺利跻身香港资本市场？上市之后，有能否赢得资本市场的青睐？一切仍存未知数。
来源：观点网 龚丽欣 共2页 上一页 [1] [2]
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