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在收购家乐福之后，苏宁易购的应付账款及应付票据金额也直线飙升，2019家乐福纳入并表范围后，苏宁易购应付账款及应付票据总额飙升至705.39亿元，较2018年同期增长234.68亿元，2020年后有所下降， 2022年前三季度应付账款和应付票据总额依旧高达303亿元。
现在，无疑是到了家乐福最难的时候，如何处置好消费者储值卡问题，这不仅关乎自身存亡，更是对苏宁易购的兴衰有着至关重要的影响，毕竟二者早已是“一条绳上的蚂蚱”。
负债率高达82.85%/短债缺口358亿元 苏宁易购或自身难保
2019年6月22日，苏宁易购全资子公司苏宁国际与家乐福集团签订《股份购买协议》。协议约定苏宁国际以48亿元现金等值的欧元收购家乐福中国80%的股权，剩余20%股权依然由家乐福集团持有。2019年第四季起，家乐福纳入苏宁易购并表范围。
然而，苏宁易购和家乐福的结合，并未按理想的剧本发展，双方均陷入了亏损的泥潭。2020-2022年前三季度，公司净利润分别亏损53.58亿元、441.79亿元、49.53亿元。因最近三个会计年度扣非前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，苏宁易购的股票简称已于2022年5月变成为“ST易购”。
被收购后的家乐福并未扭转业界颓势，依旧处于净利润亏损状态，2020-2021年分别实现净亏损7.95亿元、33.37亿元，亏损幅度进一步扩大。为此，苏宁易购于2021年末对家乐福中国计提商誉减值准备约10亿元。
家乐福出现了引发社会面舆论的负面事件，最焦虑恐怕就是还未摘下“ST帽子”的苏宁易购，公司虽已为子公司苏宁国际提供担保，但苏宁易购面对家乐福解决这场“现金流危机”，或也无能为力。因为苏宁易购近年来也是债务缠身，偿债能力持续恶化。
近年来，苏宁易购偿债能力持续恶化。截至2022年前三季度，苏宁易购的资产负债率高达82.85%，已远超市场投资警戒线。同期，苏宁易购衡量偿债能力指标流动比率、速动比率也持续下滑，流动比率、速动比率分、现金比率别为0.65、0.56、0.31，均处于较低水平。
更不容乐观的是，公司自2021年起便面临着较大的短期偿债压力，存在一定的短期债务与货币资金缺口。截至2022年第三季度末，公司短期债务合计551.53亿元，其中包含短期借款303.78亿元、应付票据121.79亿元及一年内到期的非流动负债125.96亿元，而公司的货币资金仅为193.36亿元，二者缺口近358.17亿元。
无论是从资本结构、偿债能力指标还是货币资金缺口来看，苏宁易购的短期债务压力都相对较大。因此，我们或不难理解为何苏宁易购作为家乐福的母公司，面对其如此大的现金流危机，也略显无能为力了。
来源：新浪财经上市公司研究院 作者：新消费主张/cici 共2页 上一页 [1] [2] 关注公号：redshcom 关注更多: 家乐福 |
