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集团输血能力薄弱、小店造血能力欠缺
早在2017年，社区便利店就成为风口，虽然苏宁没有第一时间站在风口上，但是苏宁易购对待便利店的态度一直很积极，并在便利店投入巨大人力物力。
2017年12月，苏宁易购发布智慧零售大开发战略，张近东对外宣布：2018年苏宁新开店目标5000家，其中苏宁小店的数量是1500家，三年内苏宁要实现新开15000家店的目标。同时，他还声称要以“租建并购联”的方式完成这一目标。
随后，在2018年4月3日，苏宁宣布全资收购上海迪亚天天，并开始着手整合迪亚天天。彼时，苏宁小店市场总监沈珩曾对外强调，苏宁做社区便利店并不是跟风，而是为了完善业态布局，将优势扩大化。2018年6月，苏宁零售集团副总裁卞农在接受媒体采访时更是发出“2018年苏宁小店将在北京地区开设600家门店，成为北京市场上最大的便利店企业”的豪言。
据了解，苏宁小店是苏宁旗下的便利店业态，有社区店、CBD店和高客流店(地铁、医院等公共空间)三种形式。便利店作为解决最后一公里，甚至100米的重要业态，对门店密集度要求较高，诸如罗森、全时、7-11等企业都是通过快速扩张的方式抢夺市场份额，苏宁选择跑马圈地或许不失为一条路子，但是苏宁小店靠什么实现盈利，成为业界关注的话题。
蓝鲸产经记者发现，苏宁小店不仅仅是“便利店”这么简单。在2018年7月28日的“极速创格局”战略发布会上，鲍俊伟称，苏宁小店即将接入最新的二手房、彩票、帮客等自营业务，苏宁金融、苏宁文创、苏宁体育等产业都将在小店业务中有所体现。如此看来，苏宁小店拟通过做增值服务的方式借力苏宁易购。
对此，业内人士向蓝鲸产经记者表示，在租房领域，链家、自如都开设了大量社区店，如何从他们手里抢走客源是个不小的挑战;在金融领域，微信和支付宝已经占据绝大多数的市场空间，苏宁小店借力苏宁易购的“如意算盘”怕是没那么容易打响。此外，将苏宁小店剥离上市公司报表范围，不仅让苏宁易购的报表“看起来很美”了，也从侧面印证了苏宁小店的困难重重。
蓝鲸产经记者查询苏宁易购2017年财报获悉，苏宁易购2017年实现营业收入1879亿元，同比增长26.46%;利润总额43.32亿元，归属于上市公司股东的净利润42.13亿元，同比增长498.09%。2018年半年报则显示，2018年上半年归属于上市公司股东净利润为59.97亿元，比上年同期的2.91亿元大增1957.38%。
值得注意的是，苏宁易购2017年财报还透露出，该公司投资收益高达43亿元，占利润总额的比例达99.27%。而在这一年苏宁易购仅出售阿里550万股股份，就获得了32.85亿元的净利率。如果扣除非经常性损益因素，2017年苏宁易购净利润亏损0.88亿元。同样，若苏宁易购剔除2018年5月出售阿里股票获得的56.01亿元，其2018年上半年净利润仅为3.96亿元。
也就是说，近两年来苏宁易购的巨额利润，“出售阿里股票获得投资收益”可谓居功至伟。
2018年12月28日晚，苏宁易购再度发布公告称，出售持有的阿里巴巴1316.47万股股票，收到出售价款18.627亿美元。扣除成本及相关费用后，预计可实现净利润约人民币52.05亿元。这是苏宁持有的最后0.51%的阿里股份，此次出售后，苏宁将不再持有任何阿里股权，依靠出售“阿里股票”拉高利润的操作彻底将终结。
将时间追溯到2014年，苏宁易购(时称“苏宁云商”)以11个自有门店物业的房产权及对应的土地使用权，分别出资设立11家全资子公司并以43.42亿元转让，使该公司2014年一举扭亏为盈。2015年12月，苏宁易购将持有的PPTV(PPTV整体亏损7.9亿元)68.08%的股权以25.88亿元转让，获得13.55亿元的净利润。
上述业内人士表示，近几年来随着阿里、腾讯、京东等互联网巨头的入局，便利蜂、猩便利、缤果盒子等无人货架创业公司以及每日优鲜等业态公司的加入，便利店行业的竞争进入白热化竞争阶段，要想进一步占领市场，必须拥有足够的资金。而苏宁小店一直靠苏宁易购集团的输血，但是随着集团方面“榨干”投资收益，能否继续维持供血能力，值得怀疑。
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