来源：红餐网 柯愉乐
又有一家香港餐企被指可能上市。
据瑞恩资本，香港餐饮集团Cafe Deco Group创始人周维正最近透露，集团预期消费市道有所复苏，未来不排除日后会上市集资的可能性。
公开信息显示，Cafe Deco Group旗下营运约20个餐饮品牌，目前分别在香港、澳洲悉尼拥有42间、1间餐厅。
事实上，香港餐饮圈正掀起一场赴美上市潮。
据红餐网不完全统计，今年以来，至少有5家香港餐企正式登陆美股或者宣布赴美上市。
9月，主营日料和法日融合料理的香港餐企Ga Sai Tong Enterprise Limited（简称“Ga Sai Tong”）和专注于高端日料赛道的香港餐企CSC Collective Holdings Limited（简称“CSC”）先后宣布冲刺纳斯达克上市。
时间再往前，今年3月，在香港经营着6家门店的一品鸡煲火锅更新美股招股书（后于5月8日撤回上市申请）。更早之前，牛大人（拥有牛大人、安平烤肉两个品牌）、Happy City Holdings Limited（简称“Happy City”，拥有品牌泰金锅），已分别于今年4月、6月登陆美股。
一批“小而新”的香港餐企扎堆赴美上市的同时，香港餐饮市场的另一面却稍显黯淡——港人北上消费、内地餐饮企业冲击，一批本土传统老字号闭店甚至全线结业。
香港餐饮，这是怎么了？
香港餐企，扎堆赴美上市
先看看最近宣布赴美上市的CSC的情况。
这是一家创立于2024年初的企业，通过收购股份控股多个餐饮公司，目前共运营着四个品牌、两家餐厅。
招股书显示，最新财年（2024年5月-2025年4月），CSC收入为517.6万美元（约合人民币3657.31万元），上一财年为180.5万美元（约合人民币1275.39万元），同比涨幅达到186.84%。毛利方面，从上一轮报告期末的13万美元（约合人民币91.86万元）涨到了今年的172万美元（约合人民币1215.33万元），翻了13番有余，毛利率则从7.4%涨到了33.3%。
CSC将业绩大幅改善的原因归结为旗下餐厅品牌知名度的提升。
两家餐厅均开在铜锣湾。其中，复合日料餐厅“Teppanyaki Mihara Goten”（中译：三原铁板烧）定位高端，内设三个用餐区，分别主营寿喜锅、铁板烧和鸡尾酒廊，对应着CSC下面的三个主理人品牌，中川、三原和Takumi。
以三原为例，这个品牌由日本大厨三原光史主理，三次入选米其林，客单价接近500元。官网显示，其11月推出的限时菜单人均达到2480港元。
另一家餐厅“灘五郷”定位烧鸟居酒屋，相对更亲民，客单价280元。大众点评显示，香港多数日料店人均消费在200-400元之间，往下则是寿司郎（169元）、元气寿司（132元）、一兰拉面（111元）等大众连锁日料品牌。
而就在CSC递表的前几天，9月19日，同样主营高端日式料理的Ga Sai Tong更新了美股招股书。
与CSC类似，成立于2025年1月的Ga Sai Tong也是通过控股多个餐饮公司而同时运营多家餐厅。目前，其在香港拥有三家餐厅，均位于尖沙咀。其中，主打日法融合料理的Ankôma客单价高达1570元。
业绩方面，Ga Sai Tong在2023年、2024年和2025年前六个月的营收分别为195.69万美元（约合人民币1382.73万元）、227.60万美元（约合人民币1608.19万元）和135.70万美元（约合人民币958.84万元），对应的净利润分别为45.54万美元（约合人民币321.78万元）、79.37万美元（约合人民币560.82万元）和24.67万美元（约合人民币174.32万元）。
除了正在排队的企业，红餐网注意到，有两家香港餐企已经于今年上半年完成了美股上市。
4月10日，牛大人集团（牛大人，MB）登陆美股。旗下的两个品牌，牛大人和安平烧肉分别主打台式火锅和台湾烧烤，自助套餐价格168港元起步。自助不限量，加上人均消费不高，牛大人集团收获了不少忠实顾客。2024年，集团收入为5.040亿港元，净利润3290万港元。
6月24日，泰式自助火锅餐厅泰金锅的母公司Happy City（Happy City，HCHL）靠着仅有的三家餐厅在纳斯达克敲钟。根据招股书，2023财年、2024财年（财政年度截止日期为当年的8月31日）Happy City的收入分别为675.44万美元（约合人民币4772.59万元）、829.51万美元（约合人民币5861.23万元），2024财年收入同比增长22.8%。
有人成功敲钟，也有企业悄悄终止了上市。
5月8日，在港经营了14年、有6家门店的一品鸡煲火锅撤回上市申请，近2年的IPO征程暂告一段落。
据报道，一品鸡煲火锅早在2023年9月就秘密递表，2024年12月公开披露招股书，今年3月还更新了招股书。不过，公司后续仍可能继续推进上市计划。
招股书显示，一品鸡煲火锅2024年上半年收入为833.56万美元（约合人民币5889.85万元），同比下滑了18.1%。
“小而精”，
成香港餐饮新势力？
不难发现，这批赴美上市的香港餐企具有一些共同的特点：创立时间不长、门店数少、体量小、且大多聚焦于特定细分赛道等。
换句话说，这些餐企可以称之为“小”而“精”。
一是“小”。公开信息显示，CSC、Ga Sai Tong等均为近两年内在开曼群岛注册成立的公司，通过收购股份控制运营旗下餐厅，其中开业最早的餐厅也不过营运了不到8年时间；Happy City推出第一家泰金锅的时间是2022年；牛大人旗下经营时间最长的一家餐厅2019年才开业。
门店数方面，除牛大人集团有12家餐厅（牛大人9家，安平烧肉3家）外，一品鸡煲火锅、泰金锅、CSC、Ga Sai Tong等门店数仅为个位数。
营收规模上同样如此，目前只有牛大人集团的年营收突破了5000万美元（约合人民币3.53亿元），其次是一品鸡煲火锅，2023财年营收为2048.34万美元（约合人民币1.45亿元），另外几家尚未达到1000万美元（约合人民币7065.9万元）。
二是“精”。这些企业普遍深耕细分赛道，或围绕特定地域风味开发菜品，或以核心大单品构建菜单。比如，Happy City旗下的泰金锅是香港十大特色火锅品牌中唯一的泰式火锅，以“名菜+火锅”的组合、120余种SKU等形成差异化；牛大人集团聚焦台湾火锅及烧烤，一品鸡煲火锅则专注于粤式鸡煲火锅赛道。
在宸睿资本创始人胡维波看来，这批赴美上市的餐企，从体量、经营时间和市场估值等方面看，都能更好满足纳斯达克的要求，难度要显著低于港股。
长期关注美股动态的业内人士胡森认为，香港餐企赴美上市，本质上是两边市场的“双向奔赴”。“一方面，港股消费板块这两年有点卷不动，估值上不去还挑企业体量；另一方面，美股对特色餐饮接纳度变高，相当于给这些香港餐企开了个新口子。”
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