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来源：职业餐饮网 张铎
本以为熬过了最艰难的阶段，餐饮业终于可以回到增长轨道。
但2024年的各大餐企的财报却揭示出另一种现实：
15家上市餐企中，只有两家同店销售额是正增长。降价没带来客流，开店也拉不动营收，旧有的增长逻辑正在失效，焦虑在蔓延……
这些上市餐业的业绩分化与策略转向，正在释放出清晰的信号。
我们复盘了15份财报，试图借由这些变化，拼出当下中国餐饮的现实轮廓，并寻找下一轮增长可能出现的方向。
谁跑赢了大盘？
海伦司步履维艰，霸王茶姬一骑绝尘
2024年，中国餐饮业实现收入55718亿元，同比增长5.3%。限额以上餐饮单位（即年营收在200万元以上的规模门店）增幅则收窄至3.0%。
而在已披露年报的上市餐饮企业中，多数品牌的营收表现，甚至未能达到这一基准线。
2024年部分上市餐企营收及利润 制图/职业餐饮网
一批品牌在持续承压中挣扎前行。海伦司营收大幅下滑38.7%，由盈转亏；呷哺呷哺集团下降19.25%；茶百道和奈雪的营收分别下滑13.78%与4.7%，后者全年净亏损达9.17亿元。这并非偶发的财务波动，而是一种结构性的分化现实。
当然，仍有少数企业交出了亮眼答卷。尚未上市的霸王茶姬在招股书中披露，其2024年营收同比增长174.35%，达到124亿元，净利润跃升至25亿元，成为极少数同时实现“规模扩张”与“盈利增长”的品牌。达势股份、蜜雪冰城、瑞幸、小菜园、古茗等也实现了两位数营收增长，明显跑赢行业平均水平。
然而，增长的来源不同，背后的含金量也并不一致。
降价换不来客流，湊湊同店销售跌三成
收入增长，并不总意味着运营改善。2024年，随着消费者更加谨慎，价格战在多个赛道延续。茶饮、快餐、正餐等主流品类的客单价持续走低，品牌普遍通过推出低价组合以争夺有限的客流。
但价格下探，并未带来翻台率的同步回升。除个别品牌外，大多数企业未能有效提高客流周转效率，最终同店销售额整体下滑，门店的经营表现趋于疲弱。
2024年15家上市餐企中，只有两家同店销售额正增长 制图/职业餐饮网
海底捞是少数的例外之一。尽管客单价从97.3元降至95.7元，但凭借翻台率提升至4.0，实现了3.58%的同店增长；达势股份同店销售额增长2.5%，延续了其连续30个季度的正向表现。
其余品牌普遍录得负增长。百胜中国下降3%；小菜园未能实现“以价换量”——在客单价减少6元、翻台率下降0.3次的背景下，最终录得-12.11%的同比跌幅。
九毛九、太二、怂火锅的同店销售额分别下降13.0%、18.8%和31.6%。从门店层面的经营利润率来看，九毛九为15.4%，太二为13.2%，怂火锅则降至8.6%。作为集团重点推动的第二、第三增长曲线，太二与怂火锅的表现反而不及已退守广东市场、定位更传统的九毛九本品牌。
全年营收表现突出的霸王茶姬，也在年末释放出警讯：2024年第四季度，其同店GMV同比下滑18.4%，为全年高增长蒙上一层阴影。 共2页 [1] [2] 下一页
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