来源：华尔街见闻 赵颖
汇丰预计，到2027年，TemuGMV将增至1400亿美元，为“四小龙”中最高；阿里海外电商GMV可以达到1180亿美元，Shein GMV或增至1000亿美元，抖音GMV将达到1110亿美元。
网购已成为当代生活不可或缺的一部分，过去十年间国内电商市场迅猛发展，但随着渗透率的上升，过去的高速增长态势不再，国内电商市场从成长迈入成熟阶段。
电商博弈进入下半场，国内电商巨头将目光放在更广阔的海外市场，包括拼多多和阿里在内的“电商出海四小龙”正出海寻找新的市场、更快的增长。
Temu凭借“极致低价”策略杀疯，去年成为美国、英国和德国等20多个国家下载量最高应用；海外市场成阿里新增长引擎，旗下Lazada最近被评为东盟第二大电商平台；快时尚零售商Shein快速崛起，在全球拥有超2亿购物者；抖音在全球拥有11亿用户，社交电商发展潜力巨大。
电商发力海外势头仅仅只是开始，汇丰在上月的报告中指出，2.6万亿美元的海外市场为中国跨境电商提供大量机会，中国跨境电商在全球电商市场中的份额进一步增长，预计2025年中国电商海外市场交易总额（GMV）将达到5000亿美元，而最好的增长机会在美国、西欧、韩国、东盟和拉丁美洲等市场。
汇丰表示，“四小龙”们各自独特的特色和发展模式，努力在全球市场中寻找增长空间，Temu凭借低价战略、强大供应链和改善物流结构，预计2027年GMV将增至1400亿美元，为“四小龙”中最高；到2027年，阿里海外电商GMV可以达到1180亿美元，Shein GMV或增长至1000亿美元，抖音GMV将达到1110亿美元。
电商出海势头强劲 争夺千亿美元市场
近年来国内电商巨头加速卷向海外，交易总额、市场份额占比快速增长，根据汇丰测算：
2019年国内电商海外GMV仅为1550亿美元，2023年GMV已增长近3500亿美元，预计到2025年中国跨境B2C电商GMV将达到5000亿美元。
2022年国内跨境电商交易总额约占海外电商交易额的12%，在2023年市场份额占比预计将上升至12.5%，在2024年和2025年将分别进一步增至13.7%、14.7%。
关于国内电商竞争势头强劲的原因，汇丰指出三点：
拼多多和阿里等国内电商巨头正增加在海外市场的投资，以加速获取更多用户和改善物流基础设施； 在通胀压力不断上升的情况下，中国的“高性价比”产品在海外市场越来越受欢迎； 创新的商业模式，如全托管，可以让中国小型商家更好参与进来，提供更好用户体验，提高跨境电商的吸引力。
国内电商出海将去往何方，或者说哪些市场发展潜力最大？
汇丰指出，2022年全球电商零售总额为21万亿美元，其中77%或16万亿美元来自中国以外的地区。从市场规模和电商渗透率来看，美国和西欧是最大的两个市场，韩国排名第三，虽然其规模较小且渗透率也较高，但中国电商有望进一步扩大市场份额，东盟地区和拉丁美洲分别排名第四和第五。
1、美国是全球最大的零售市场，规模达4.8万亿美元，占全球市场份额的23%。在2022年，美国电商年销售额为1万亿美元，且渗透率相对较低，仅为22%；eMarketer预测美国电商销售额将在2022-25年以10%的复合年增长率增长，并在2025年达到1.4万亿美元。
2、西欧在规模上排名第二，占全球市场份额的18%。2022年年销售额为5830亿美元，其渗透率更低，约为16%，这意味零售数字化存在巨大机会；欧睿预计，西欧电商零售额将从2022年的5830亿美元增加到2025年的7030亿美元，复合年增长率为6%。
值得一提的是，除了巨大的增长潜力外，这两个市场的竞争程度相对较低，美国前五大电商的市场份额占整体的54%，西欧前五大电商占该国整体市场份额的40%。
3、作为单一市场，韩国市场规模也较为庞大，而且线上渗透率较高，约为27%，中国跨境电商务可以通过获得更多市场份额来实现进一步增长。
4、东盟和拉丁美洲都是比韩国小的市场，但这两大市场在未来三年内拥有最高的增长潜力。中东和非洲看起来很有希望，但与其他市场相比，它们的规模要小得多。
其中，较低的渗透率是海外电商增长的主要动力所在，汇丰指出，海外市场的线上购物渗透率正在增长，预计全球电商渗透率将从2022年的21%增长到2025年的23%，但这仍远低于中国2022年37%的渗透率，预计到2025年韩国、美国和东盟等三大市场电商普及率将分别达到32%、26%和22%。
“四小龙”搅动电商格局 各自面临哪些优势、挑战？
近年来中国电商巨头加速“外卷”，Temu、TikTok Shop、SHEIN、速卖通组成的“出海四小龙”，悄然改写着全球电商市场原有的格局。
Temu是拼多多的海外版，凭借从服装到儿童玩具等产品的全线低价战略以及积极的营销手段，增长速度领先；阿里国际业务逐渐成熟，在欧盟、东盟、韩国和拉美市场占据重要的地位。快时尚零售商Shein也发展迅速，从时尚女装扩展到其他产品类别，短视频平台TikTok正将其来自电商直播的庞大流量货币化。
Temu
Temu作为市场后来者，通过超低价格、巧妙客户服务和积极营销，迅速发展起来。其中，有竞争力的定价、多功能的供应链和物流结构的改善是推动Temu增长的关键，汇丰预计到2027年Temu的GMV将增长至1400亿美元，超过阿里、Shein和Tiktok，Temu的增速，实现中国跨境电商中最高GMV。
据汇丰估计，在美国、欧洲和亚洲的发达市场，Temu有望获得3-6%的市场份额。2023年，Temu贡献了拼多多总收入的23%，2024年这一数字有望升至43%，并在2025年超过50%。不过，Temu面临的地缘政治风险是其增长的最大风险。
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