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蘑菇街上市以来股价走势（美元）
直播业务或难挽颓势？
在蘑菇街涉水直播业务的几年里，该公司GMV迅速扩大。
据统计，在2018年9月里，该公司每天进行总计约3000小时的视频直播，总GMV由截至2017年3月31止年度的118亿元，增长24.6%至截至2018年3月31日止年度的147亿元；时至2019年3月31日止年度，该数值进一步增至174亿元。不过，进入2020年后，蘑菇街的年度总GMV出现下滑，截至2020年和2021年3月31日止年度的总GMV分别为171亿元和139亿元。
以公司最新披露的财务数据来看，蘑菇街2022财年下半年的GMV为52.25亿元，较上年同期下降31.4%。其中，与直播相关的GMV同比下降23.0%至48.46亿元，占该公司当期总GMV的92.7%。
不过，在2019财年至2021财年期间，蘑菇街的直播业务虽一直保持着增长状态，但增速已有所下滑，各财年与直播相关GMV的同比增速分别为138.1%、91.6%和38.1%。尽管如此，该公司与直播业务相关的GMV占当期总GMV的比重，也由2020财年的46.2%一路增至2021财年的78.5%，时至2022财年下半年，该比重进一步增至92.7%。
这或表明，即便公司直播业务GMV增速在下降，但其商品售卖对直播的依赖越来越重，一旦该模式出现变数，将会严重影响公司业绩状况。亦有业内人士分析认为，该公司的直播业务增长或已触及到天花板。
此外，近年来蘑菇街的佣金收入逐步成为公司总收入的主要来源，该部分的收入占比从2017财年的29.3%一路上升至2018财年的42.8%、2019财年的47.3%和2020财年的52.5%，进入2021年后，该比重已增至六成以上，2021财年和2022财年分别为66.0%和67.2%。
而在2017财年至2019财年期间，蘑菇街的佣金收入逐年增长，进入2021年后陷入下滑。数据披露，该公司2020财年至2022财年的佣金收入分别降至4.38亿元、3.19亿元和2.27亿元。
针对于蘑菇街上述直播业务GMV以及同时期佣金收入的变化情况，业界有观点指出，在前期直播业务GMV规模还处于持续增长的阶段，该公司佣金收入却于2020财年起陷入下滑，这或与该公司缺少具有影响力的头部主播、议价能力不足、商品转化率较低等因素有关。
在之后的经营中，蘑菇街能否突破瓶颈或重新探寻到新的业绩增长点，尚待时间来验证。
来源：投资时报 研究员 吕贡 共2页 上一页 [1] [2] 关注公号：redshcom 关注更多: 蘑菇街 |
