春风再次吹向生鲜电商。
辛丑开年，每日优鲜、美菜网、叮咚买菜、多点等生鲜电商平台或将IPO的消息不胫而走。
生鲜电商生意九死一生。2016年是其至暗时刻，据中国电子商务研究中心数据，彼时4000多家生鲜电商中，88%亏损、7%巨额亏损、4%持平，仅1%实现盈利。历经多年鏖战，幸存下来的玩家少之又少，大都经过大规模融资输血。
相比其他垂直电商，生鲜的高损耗率注定其重资产的运营模式，当自身盈利不足以覆盖冷链、仓储、运输等居高不下的成本时，只有烧钱铺路才能活下去。一旦企业资金跟不上，前期开疆拓土、艰难耕耘的市场份额势必要拱手相让。
如今各路玩家争先恐后成为“生鲜电商第一股”，是为自救，亦是重生。
生鲜需要一个上市公司
纵观零售电商上市企业，其中不乏综合类电商、奢侈品类电商、汽车电商、社交电商、医药类电商、母婴类电商等，唯独还未曾有生鲜类电商的面孔。
生鲜电商自2014年发展至今，从持续自我造血的维度上看没有一家企业堪当“成功”的表率。
美菜网主要服务B端用户，在农产品流通环节承担一级品批发商的角色，为中小型餐饮终端客户提供食材。据公开数据披露，截至2019年7月，美菜覆盖全国200多个城市，累计服务商户超200万家，建设有44个仓储中心并自研物流系统。
如此庞大的自营物流体系自然离不开资本输血，美菜网融资轮次已达E+轮。近日美菜网再传计划融资3亿美元，同时有消息人士爆出该公司首席财务官王灿已于近日离职，外界纷纷猜测其内部财务状况堪忧。
多点Dmall背靠物美集团，定位为生鲜数字零售服务商，运营模式相对轻量化，但也不曾有盈利消息传出。香颂资本执行董事沈萌向媒体表示，物美做零售，较大固定成本支出导致对资金周转的需求非常大，另外人工也是压力。
迄今为止，多点Dmall已获4轮融资，最近的一次是去年10月宣布完成28亿人民币C轮融资。近日有外媒报道，多点Dmall正计划赴美IPO，目标是最快2021年下半年上市，筹资规模可能为5亿美元。
叮咚买菜和每日优鲜则是前置仓模式的代表。前置仓即在离用户最近的地方布局仓储、分拣和配送于一体的仓储点，是“30分钟达”的标配。据机构测算，此前生鲜电商每个订单的综合履约成本约35元，采取前置仓+O2O社区众包模式之后，成本能够降至5元左右。
要保持配送时效优势，必然需要付出高昂的前置仓建设成本，包括购买冷藏柜、仓库租金、水电费用等。这也决定其只适用于人口密度大、客群年轻稳定的一二线城市，在下沉市场注定“此路不通”。
每日优鲜CFO王珺曾表示，虽然公司已经在2019年底实现全面盈利，但一年仍需超8亿美元资金以满足建设前置仓、研发等扩张需求。
不管是否盈利，对资金的需求始终是摆在所有玩家面前的一道坎。
相比烧钱难以为继、最后被巨头兼并，择机上市引入资本显然是更好的出路。这条跑道也需要有一家上市公司，走出一条独立蓬勃发展的道路，以自证生鲜赛道的行业逻辑并非镜花水月。
而对资本市场来说，生鲜品类仍然是一个充满想象力的赛道。因为用户需求是真实存在的，消费生意的市场需求广阔且长久，无论经济景气与否，人们的生活始终离不开吃穿用度。
艾瑞咨询发布的研究报告显示，2019年中国生鲜电商行业市场交易规模达2796.2亿元，同比增长36.7%；预计到2023年，生鲜电商市场交易规模将超8000亿元。
对综合性电商平台来说，生鲜品类也是其战略性业务布局的重要一环，刚需、持久、抗周期的特征使其在提升综合平台用户粘性和使用频率上意义非凡。今日资本创始人徐新直言：“电商的最后堡垒是生鲜，得生鲜者得天下。”
“目前宅经济正处于爆发阶段。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示，“因此，当下也是生鲜电商们能够取得较高IPO估值的一个比较好的时间点。”
不断进阶的“卖菜”生意
各路玩家一直在尽力讲通“互联网菜市场”这个故事。
从投资者视角而言，消费行业的投资逻辑归纳起来无非是产品和销量两个核心因素。产品竞争力包括但不限于品类丰富度、配送时间、产品新鲜程度等，销量（单量）则代表每份毛利能被复制多少遍。
生鲜产品之间没有本质差异，并且利润微薄，一旦在产品质量、产品品类、配送速度等细节上出现细微“抖动”，用户流失便是眨眼间的事，实属努力多却回报少的“苦生意”。
热衷用生鲜电商App购买日常食品的90后北京市民小雅就表示：“每日优鲜配货和配送都太慢了，种类也不够多，要啥啥没有，果断改用美团买菜。”
对于已经形成使用习惯的用户来说，在生鲜产品质量没有绝对差异的前提下，加大优惠力度无疑是增加单量的制胜法宝。
在上海地区，叮咚买菜免配送费的单价已经从38元降低至28元；2020年底起大范围铺开推广的美团买菜则依然坚持着每日首单免配送费，并且完成下两笔满29元订单任务可以获得折扣券等奖励。
为了提升用户复购和留存率、加速新用户习惯培养、尽可能提升客单价利润，生鲜电商的姿态放得越来越低。
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