4月19日晚上，拼多多宣布认购国美零售发行的2亿美元可转债，初步转换价为每股1.215港元。截至 2020 年 4 月 17 日，国美股价为每股 0.73 港元，这意味着转换价比当前价格高 66.4%。
这更像一场联姻。拼多多挥舞着2亿美金支票，向国美倾注消费大数据、平台技术和流量，让引以为傲的“百亿补贴”延续至下半场。而国美以数码家电为核心的商品将上架拼多多，提供全国2600门店的门店效应，国美旗下的安迅物流也将接入平台。
又一场电商跨界的联合，这被专家和媒体解读为一次打破双方的增长瓶颈，发挥门店效应，实现线上线下的优势互补。
拼多多和国美联姻后，电商平台与零售企业纷纷拉来了小伙伴，此前，阿里携手苏宁易购、京东入股五星电器。“成对”作战的模式让未来的竞争将会更加激烈。
问题是，黄峥和黄光裕这对差了11岁的”双黄连”组合，到底谁站C位，又能否在国内电商红海中搅上一局?
01
电商平台“组队”厮杀
电商平台和零售巨头、尤其是家电行业的“组队”，要回溯到2015年。
这一年阿里巴巴成为了苏宁的第二大股东，苏宁也以140亿元认购了阿里的新发行股份。从金额规模来看，联盟十分紧密。
苏宁带来了在家电和3C数码行业中的积累和优势，其中还包括成熟的售后能力。这让阿里在相关类目上，大幅缩短了自身发展的历程。
阿里224亿港元收购高鑫零售，苏宁在大润发、欧尚超市门店负责经营家电部门，并完成了近500家门店的改造。
阿里也通过技术和流量，带领苏宁从线下走到了线上。如今苏宁GMV(平台交易总额)中，线上部分的占比能够达到63%，而2015年合作之前只有31%。
对于苏宁来说，经历过和国美的大战后，最大的威胁，来自于京东背后的线上消费市场。线下获客太过有限，阿里的平台流量才是苏宁弯道发力的动力来源。同时投资阿里带来的财务收益，也让苏宁完善了自己在新零售和物流平台方面的布局。
京东则拉来了五星电器，用12.7亿元占股46%，死磕线下，除了在重点城市开设体验门店，还让五星电器将自己的渠道属性，从区域性拓展到了全国性层面。在“线下再造一个京东”的目的明确。
此次，拼多多联手国美，选择的也是家电零售企业。国内电商平台集体偏爱家电零售企业，背后其实有着更深层次的战略考量。
来自中国电子信息产业发展研究院发布的《2019年中国家电市场报告》显示，2019年，国内家电市场零售额规模达到8910亿元，是继服饰、快消品、美妆之后，无限接近万亿市场规模的重要品类。
家电带给平台的是高客单价，能让平台GMV稳定增长，毕竟一台1000元的电视，是9.9包邮的100倍。并且家电的重模式生意，考验的是一个平台物流、售后、效率的整体协同作用，家电数字化跑通，可以复制到其他品类商品，一通百通。
无论是阿里还是京东，在组队合作的过程中，将数字化搬到了最前列，目的不仅仅是简单的1+1，而是通过线上和线下的融合，搭建起新零售的不同场景，让消费者有了更多的体验。至少目前发展成果来看，合作不仅没有过时，还都实现了共赢。
珠玉在前，拼多多和国美的联手，看起来有了样本，照猫画虎，但面对的是更大的压力。
02
国美要站队了
国美首先要解决的是，如何吸引年轻人的问题。当90后、00后们手机里装着淘宝、京东、苏宁、拼多多的购物APP，国美刷屏的机会并不多，名气可能还不如黄光裕个人。
《2019年中国家电市场报告》显示，2019年线上渠道对家电销售的贡献率达到41.17%，线上，是家电市场的重要增长渠道。
只不过在线上格局中，国美的市场份额极为尴尬。国美的线上市场份额仅为4.88%。
这家曾经和苏宁“美苏争霸”的零售企业，在2019年的财报里，收入595亿元，净亏损25.9亿元，而苏宁同期总营收为2703亿，净利润110亿元，二者已不可相提并论。
就连跟过去的国美自己比，也没有什么太大长进。2011年就突破的600亿元营收，到了2019年再看，数字依然踏步在原地。
虽然中间也有过大大小小的转型，国美如今的重点是社交电商“美店”、国美 App 和国美门店的三端融合，聚焦“家生活”战略转型，希望通过以实体店为中心拓展社群经营模式，提升用户粘性。但除了给予低基数的高增长率，并没有带来太多实际的营收，业务转型效果仍需要观察。
偶尔翻出话题，还是因为黄光裕不断“被”出狱。
回看2004、2005、2008年的国美，还曾把创始人黄光裕送上胡润百富榜大陆首富。但四月份国美发布的财报上，146.59亿港元的市值，相较2008年黄光裕入狱时的近1000亿港元，跌幅达到了85%。
其实在被拼多多入股之前，国美就在天猫、京东、拼多多三家平台上，都开设了旗舰店。但三家“通吃”的格式，明显要因为这场认购变成有立场的站队。
最后决定委身拼多多，主要因为国美自身家电销量的大幅下降。疫情期间的2月，冰箱、洗衣机、空调等家电，以及嵌入式家电的线下降幅，达到了30%-70%之间。
这样一来，国美对于获客的需求迫在眉睫，避开天猫、京东一二线的光芒，选择另辟蹊径，拼多多在下沉市场的覆盖面，自然就成了国美的所想所图。
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