今年4月13日，上海国际经济贸易仲裁委员会出具《裁决书（上国仲（2024）第3170号）》。
裁决结果显示，大连御锦须向永辉超市支付剩余股份转让价款36.39亿元、加速到期违约金2.18亿元、律师费200万元、财产保全费4.5万元及财产保全保险费178万元，合计约38.61亿元。
王健林、孙喜双、大连一方集团等担保人在承担连带保证责任的同时，须和大连御锦一同承担该案仲裁费0.18亿元。
5月6日，在上述裁决的履行期限已满之时，上述被申请人就履行裁决所确定的付款义务正与永辉超市积极沟通，但永辉超市仍未收到被申请人应当支付的款项。
鉴于此，永辉超市寄希望于通过法律途径，申请强制执行并依法处置已保全的被申请人财产。
退市容易上市难，王健林走上“卖卖卖”之路
事实上，万达商管一度被认为是万达集团最优质、最核心的资产，其前身万达商业曾是全球规模最大的实体商业巨头，一度管理着400多座万达广场、100多家酒店，另有多个大型文旅项目。
2014年12月，万达商业登陆港交所，成为当年港交所规模最大的IPO。但上市首日，其股价便遭遇破发。
据第一财经，在2016年退市之前，万达股价多数时间都低于发行价。这一情况使得王健林和投资者感到沮丧，万达内部认为港股严重低估其商业价值。
于是，2016年3月，万达商业从港交所退市，同时启动回A之路。
彼时，为了顺利完成私有化，王健林抛出诱人价格——每股52.8港元，要约的代价高达344.5亿港元（约合292亿元）。
为此，万达找来腾讯作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业签订战略投资协议，计划投资约340亿元，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的14.39%股份。
后续，为了获得A股资本市场的青睐，万达商业将酒店、文旅项目等房地产属性业务全部剥离，仅保留轻资产项目，欲以单一商管业态回归A股。
也正是那段时间，永辉超市于2018年12月通过了投资万达的议案，拟受让大连一方集团持有的1.5%即0.68亿股的万达商管股份，定价52元/股，总价35.31亿元。
但直到2021年，万达商管都未能成功叩开A股的大门。于是，王健林转而将目光再次瞄准港股。
2021年3月，珠海万达商管成立，并作为赴港上市的新主体。同年8月，珠海万达商管与22家投资者签订股份转让协议，获得投资380亿元。
当时，部分投资者与万达商管签署对赌协议，珠海万达商管需在2023年底前完成上市，否则要向投资者以8%的年内部收益率支付股权回购款。按照证监会在一份问询函中披露的内容，这部分回购款约为300亿元。
然而，珠海万达商管没能在限期内敲响港股的上市之钟，王健林再度面临对赌压力。重压之下，王健林不惜放弃万达商管的控制权，这才获得600亿元的“救命钱”。
2024年3月，5家投资人向新成立的新达盟投资600亿元，并持有60%的股份，新达盟成为珠海万达商管的控股公司。
此举虽然帮助万达暂时规避大规模触发对赌协议的危机，但早年因投资万达被“套牢”的巨头们不在少数。
除了永辉超市因自身难保想要回“本金”外，苏宁和融创也分别要求万达集团支付50.4亿元和95亿元的股份回购款。
危机之下，王健林不得不走上“卖卖卖”之路。据不完全统计，自2023年以来，万达已累计出售超80座万达广场。
就连万达电影这个曾承载着王健林电影梦的优质资产，也被其拱手卖给了儒意的影视新贵柯利明。
此外，万达还频繁出售海外资产，不仅清空了持有的美国传奇影业股权，还将英国豪华游艇制造商圣汐国际以约1.6亿英镑的价格转手。
然而，在一通“卖卖卖”后，万达的债务压力依旧不小。据21世纪经济报道援引公开信息，万达集团总负债高达数千亿元，万达商管有息负债超千亿元，一年内到期债务超300亿元。
在多次追债后，永辉超市后续能否如愿获得这笔“拉扯多年”的转让款？雷达财经将持续关注。
来源：雷达财经 丁禹
