在现金流层面，理想汽车同样面临着一定的压力。2025年，公司的经营活动现金流量净额由正转负，从2024年的159亿元变为-86亿元。
事实上，理想汽车下滑的业绩，与其交付量的颓软表现密切相关。2025年，公司全年交付新车40.63万辆，较2024年下降18.8%。
与其他主流新势力品牌相比，理想汽车从2024年的销冠位置滑落至2025年的第五名，市场地位受到严重冲击。
对于2026年，李想透露，公司的销量目标是要实现超过20%的同比增长（销量增至超48.8万辆）。但想要完成这一目标，理想汽车仍面临不小的压力。
在2025年报中，理想汽车曾作出业绩指引：2026年第一季度，公司车辆交付量为8.5万至9万辆，较上年同期下滑3.1%至8.5%，对应总收入约为204亿至216亿元，同比减少21.3%至16.7%。
今年1月，理想汽车交付27668辆，同比减少7.5%。到了2月，公司交付26421辆汽车，虽然扭转同比下滑颓势，但仅微增0.6%。
进入3月，理想汽车的销量表现出现明显回暖，单月交付新车41053辆，同比增长11.9%。
得益于3月的销量提升，今年第一季度，理想汽车交付95142辆汽车，助推公司单季交付量实现2.5%的增长。
值得一提的是，据时代周报，2025年8月以来，理想汽车已有多位核心高管离职，涵盖智驾、产品、芯片、供应链等技术核心岗位，其中包括此前引入的华为系高管邹良军、李文智。
增程红利逐渐消退，转型纯电遭遇阵痛
天眼查显示，理想汽车成立于2015年。作为增程赛道的开创者与长期领跑者，理想汽车自成立以来，凭借对产品的精准定位、用户需求的精准拿捏，在新能源汽车市场中占据一席之地。
然而，增程式赛道的整体市场份额正不断萎缩。据乘联分会数据，自2025年6月起，增程式乘用车在新能源批发占比已连续5个月回落。
2025年1至10月，纯电动占比为62%，狭义插混为29%，增程式份额最小且是唯一负增长的细分品类。
在增程车销售占比下滑的同时，问界、深蓝、小鹏、智己等友商也纷纷布局增程赛道，进一步蚕食理想汽车在这一市场的份额。
面对这一困境，理想汽车将2025年定义为从单一增程向“增程+纯电”双能战略转型的关键之年，但其纯电转型之路却频遭挑战。
在财报电话会上，李想也感慨道，“过去一年，对理想汽车来说是一次重要的战略调整期。”
早在2024年，理想就试图以MEGA开启纯电路线，但这款定价超50万元的高端MPV最终以“慢热”收场。
去年10月，国家市场监督管理总局发布关于理想汽车召回部分理想MEGA 2024款电动汽车的消息。此次召回，涉及生产日期从2024年2月18日至2024年12月27日的理想MEGA 2024款汽车，共计11411辆。
据悉，召回范围内的车辆，由于该批次冷却液防腐性能不足，特定条件下会导致冷却回路中动力电池和前电机控制器的冷却铝板腐蚀渗漏，导致车辆出现故障灯点亮、动力受限及无法上电的情形，极端情况下会造成动力电池热失控，存在安全隐患。
此次召回，也给理想汽车带来了约11亿元的损失，直接导致公司去年第三季度录得净亏损6.2亿元，终结了连续11个季度的盈利纪录。
而理想汽车去年7月推出的第二款纯电车型i8，上市后一周就取消多版本策略，还因碰撞测试视频引发舆论争议。
另据国际金融报，同年9月，理想汽车为提振销量而推出定价较低的i6，虽手握大量订单，却因下半年电池需求爆发、供应链不足而无法尽快交付，错失销量快速爬坡的窗口期。
为扭转理想汽车当前面临的困境，身为掌舵者的李想采取了一系列行动。
在去年的三季度财报电话会上，李想宣布，从去年第四季度起，公司由职业经理人模式回归到创业公司的管理模式，以此面对新时代、新技术的挑战。
在2025年四季度及全年财报电话会上，李想还提出“3+2”策略，试图在强化销售体系管理、推动以L9为核心的L系列换代成功、促进纯电车型稳定上量的基础上，将智能化领域的投入转化为差异化产品体验，并加快海外市场开拓步伐。
此外，理想汽车还推出门店合伙人机制：将门店作为基本经营单元，打造具有理想特色的汽车直营模式。
一系列的努力下，理想汽车能否重回昔日优势地位？雷达财经将持续关注。
来源：雷达财经 文|彭程 编|孟帅
