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根据中报，2025年上半年，美凯龙的资产减值损失为-0.54亿元，主要系本期存货跌价损失计提减少所致；采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益为-20.42亿元。
美凯龙在中报中进一步解释说，2025年上半年，家居建材行业受多重原因影响，遭遇供应波动和需求下滑的双重夹击，使得家居零售市场的需求减弱，从而对目前商场的经营情况造成阶段性影响。同时公司为助力入驻的中小微企业稳健发展，对部分商户减免了部分租金及管理费用，以及积极调整战略与商场品类布局，以优惠的商业条件吸引设计师、家装公司、新能源汽车等优质品牌入驻。
“以上综合影响造成现阶段商场出租率和租金水平较公司历史平均出租情况出现一定幅度的下降，对公司持有的投资性房地产的价值造成影响。”中报表示。
此外，针对市场关注的债务问题，杨映武则向记者介绍说，公司将从自身的实际经营需要出发，积极尝试多项措施以优化公司债务结构，将积极配置和探索包括CMBS、类REITs、REITs等各种融资工具，合理配置长短期融资的比例，降低融资成本，以及通过各种渠道提升资产的利用率，包括盘活存量资产等措施。
锚定家居主赛道
尽管短期挑战重重，但依托全国布局的商场网络、深厚的品牌影响力等核心优势，美凯龙对行业长期前景仍持乐观态度。
业绩会上，红星美凯龙家居集团股份有限公司独立董事薛伟向投资者表示，随着居民收入水平的增长、品质化需求的持续增加、绿色环保理念的深入人心、持续推进的城镇化进程、新的健康的房地产市场的持续建设、存量房翻新需求的持续增长等因素，家居装饰及家具行业将迎来持续稳步的发展。
在此背景下，美凯龙新管理团队已“集结”完毕。9月初，年仅36岁的美凯龙新任董事长李玉鹏带领新管理团队亮相，并明确了未来五年的发展方向。杨映武在业绩会上亦向记者介绍说，“随着促消费政策的持续催化、房地产市场转型路径的明晰，公司将通过重塑战略、发挥龙头企业优势，积极把握行业回暖的发展机遇。”
根据中报规划，未来五年，美凯龙将通过重构家居业务布局和定位，确保家居核心品类经营面积占比不低于70%，实现从传统家居卖场向卓越家居商业运营商的转型。
在具体实施路径上，公司将继续以渠道优势吸引家电、家装设计、汽车等品类入驻，通过调整场内品类布局、升级流量入口，打造多业态融合的大家居一站式消费生态。此外，公司将继续丰富获客渠道，在夯实商场数字化运营、巩固“天猫同城站”发展的同时，重点运营升级第二流量阵地抖音，推动商场构建抖音运营矩阵，公司还将继续与多个线上平台合作，从而实现全域引流。
从行业趋势来看，美凯龙的转型方向顺应了新消费需求与商业运营发展规律，但落地效果与运营前景仍需市场检验。而对于新管理层而言，如何将战略蓝图转化为实际业绩，扭转持续亏损的颓势，无疑是其面临的核心考验。
来源：华夏时报
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