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其中，建发房产上半年账面结算收入同比增长3.64%，公司实现归母净利润9.69亿元，同比增长2.35%，为上市公司贡献归母净利润5.19亿元，同比增长49.95%。而联发集团因上半年账面结算收入同比暴降33.15%，叠加计提2.32亿元存货跌价准备，上半年实现归母净利润仅-5.34亿元，为上市公司贡献的归母净利润则下滑至-5.08亿元，同比骤降78.25%。
反映到财报上，建发股份房地产业务今年上半年实现营收441.39亿元，同比下降13.83%。其营收占比由上年同期的16.06%下降至14%。其贡献的归母净利润则从上年同期的1.55亿元暴降至0.11亿元，降幅高达92.63%。
证券之星注意到，建发股份房地产业务贡献的归母净利润去年上半年同比降幅亦高达38.02%。
针对房地产业务业绩低迷，建发股份已做出相应调整。据公司披露，公司在拿地方面持续聚焦核心城市、核心地段。截至今年6月末，联发集团在一、二线城市的权益口径土地储备（未售口径）货值占比已超79%，较上年末提高13.61个百分点，土储结构大幅改善。
不过，由于房地产项目开发周期漫长，板块业绩受影响因素较多，建发股份房地产业务想扭转业绩颓势可能尚需时日。
03． 营收支柱供应链运营业务毛利率仅2.01%
作为建发股份营收支柱的供应链运营业务是今年上半年唯一实现营收增长的业务，不过该业务近年来毛利率持续较低，盈利能力堪忧，今年上半年则进一步下滑。
建发股份作为全球布局的供应链运营服务商，目前已初步实现从大宗商品到消费品的多品类、全球化布局。可满足制造业企业多元化的商品采销需求。截至今年上半年，建发股份与超过170个国家和地区建立了业务关系，产品品类则进一步拓展，涉及金属材料、浆纸产品、矿产品、机电产品、汽车、家电等细分领域。
据公司财报披露，今年上半年，建发股份在主要大宗商品经营总货量保持增长的同时，多个品类经营实现较好业绩，如消费品业务实现营收超240亿元，同比增长超20%。泛食品板块实现营收近40亿元，同比增长近25%。
今年上半年，建发股份供应链运营业务实现营收2678.45亿元，同比增长1.62%。其营收占比则由上年同期的82.62%增至84.94%。业务为公司贡献归母净利润14.2亿元，同比下降0.11%，上年同期为同比下降15.07%。
证券之星注意到，相较盈利下滑，该业务更大隐忧则在于其持续较低的毛利率。
2022-2024年，该业务毛利率分别仅为1.68%、2.04%、2.21%。今年上半年，其毛利率从上年同期的2.27%进一步下滑至2.01%，远低于同期房地产（13.33%）、和家居（60.27%）板块毛利率。受该业务营收占比提升影响，建发股份上半年整体毛利率则从4.78%下滑至4.21%。
证券之星注意到，当前国内以大宗商品供应链服务为核心的企业普遍面临毛利率较低的问题。信达证券此前在研报中指出，建发股份该业务毛利率较低可能主要因其供应链交易商品种类主要集中在上游，标准化产品利润空间相对较小所致。
此外，近几年受宏观经济形势影响，部分交易产品的终端用户需求减少，以及作为供应链下游客户的制造业企业盈利面临承压，叠加受到市场竞争加剧等因素冲击，进一步压缩了该业务的利润空间。
来源：证券之星 刘浩浩 共2页 上一页 [1] [2]
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