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02． 打造“线上山姆”存挑战
今年年初，东方甄选提出了新的发展思路，从流量导向转向家庭需求，打造基于用户信任的在线超市。在外界看来，这个思路意味着公司要做“线上山姆”，通过自营供应链和产品来打造护城河。
2025年3月15日，东方甄选首个冷链仓“东方甄选华中一号仓”在郑州正式启用，有效缩短了物流运输时间。同时，公司持续加码自营产品开发，推出如营养及保健食品、宠物食品、服饰等多条自营产品线。
证券之星注意到，公司自营产品曾卷入假货风波。知名职业打假人王海曾对东方甄选进行了四次打假，所涉产品包括其自营的厄瓜多尔南美白虾、五常大米“稻花香2号”等。尽管东方甄选后续通过公布检测报告等方式回应质疑，强调产品符合规范，但仍对其品牌公信力造成了一定影响。
目前，东方甄选也推出了会员模式，其会员费为199元/年。2025财年，公司自有App付费会员订阅数量为26.43万，同比有所增长24.86%。但在业内人士看来，山姆的盈利核心依赖于会员费收入，而非商品高毛利。相比之下，东方甄选的会员规模较低，整体盈利仍更多依赖商品销售，其打造的会员模式尚不足以支撑公司的业绩。
此外，东方甄选作为从直播电商起家的平台，目前仍以互联网驱动的选品逻辑为主，且当前主要依赖线上流量分发，与山姆所建立的“线下体验+会员付费+区域密度覆盖”模式存在差异。
文娱产业分析师张书乐指出，目前东方甄选仅是在电商发展不完善、以非标品为主、容易引发争议的三农电商上打开了一个门缝，此刻对标山姆或其他以自有产品为护城河的综合类商超未免有些托大。
业绩下滑之外，东方甄选近期舆论风波不断。8月19日，有传闻称新东方CEO周成刚涉嫌通过关联交易侵占上市公司利益。尽管东方甄选当天下午紧急辟谣，称该传闻“纯属谣言”，但仍引发股价大幅波动，当日收盘跌幅超过20%。
8月22日，又有传闻称东方甄选前CEO孙东旭处于休假状态，近期或将离职。当晚，公司在披露财报的同时发布声明，澄清孙东旭目前处于休假状态，并未离职。
随后，俞敏洪在财报电话会上作出回应称：“东方甄选成立三年来，确实经历了各种风风雨雨。本周连续出现两则传言，导致公司股价出现异常震荡。关于孙东旭离职的说法并不属实，他目前正在休一个由我批准的长假，休假时间较长，但并不代表他将离开公司。”
但市场情绪依旧低迷。在财报发布后的首个交易日（8月25日），公司股价再度下挫，跌幅超过12%。
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