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02． 去年净利跌入十年谷底
近年来，头部药店企业纷纷采用“跑马圈地”策略，通过大规模开设新门店占领市场。这种模式在短期内凭借规模优势带动业绩增长，但也无法回避成本压力骤增的后果。这一问题在一心堂财报中可以窥见。
证券之星注意到，近几年，一心堂新开门店数量每年均保持在1000家以上。2020年至2023年，一心堂新开业门店数量分别为1155家、1603家、1009家、1381家。截至2024年12月31日，一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店11498家，较期初10255家净增加1243家，其中新开业门店1867家、搬迁门店266家，关闭门店358家。一心堂的门店覆盖10个省份及直辖市，云南省内门店数量占比48.49%，云南省以外区域门店数量占比51.51%，较年初增长4.14%。
一心堂2024年“增收不增利”：公司实现营业收入180亿元，同比增长3.57%；归母净利润为1.14亿元，同比下降79.23%；扣非后净利润同比下滑65.83%为2.5亿元。
一心堂此前表示，大量新开门店导致运营成本费用增加，房租、装修、人工、日常办公等费用会随着门店数量的增加等比例增加，但其销售处于提升阶段，新店和部分次新店还处于前期亏损阶段，导致公司整体利润下滑。
证券之星注意到，2023年，一心堂就出现上市后的首次营收、归母净利润双下滑：当期营业收入为173.8亿元，同比下降0.29%；归母净利润为5.49亿元，同比下降45.6%；扣非后净利润7.33亿元，同比下降25.94%。2024年一心堂的归母净利润创下上市以来的最差业绩。
分析还指出，外部竞争加剧和行业政策变化也是导致业绩承压的重要因素。一方面，线上医药电商的崛起分流了线下门店的客流，倒逼传统连锁药店提高服务质量和效率。另一方面，监管趋严和税务政策调整增加了企业的合规成本，进一步压缩了利润空间。种种因素叠加，使得一心堂的“规模效应”大打折扣。
作为衡量药店经营效率的重要指标之一，一心堂的日均平效持续下滑。2020年-2024年，一心堂的日均平效分别为46.23元/平方米、40.87元/平方米、37.37元/平方米、37.09元/平方米、34.42元/平方米。
今年一季度，一心堂的营利持续承压，其中营收下滑6.53%，归母净利润下降33.83%。
谈及未来有哪些具体的市场扩展计划，一心堂表示“公司未来会在川渝地区持续下沉，扩大门店数量及规模。整体门店数量上，不会大规模新增门店数量，暂无新增拓展省份计划。会在存量门店持续做好优化、搬迁、整改，并做品类和服务模式扩展，从而持续提升门店盈利能力”。
来源：证券之星 刘凤茹 共2页 上一页 [1] [2]
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