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来源：证券之星 刘浩浩
近日，京粮控股（000505.SZ）交出了一份近八年来业绩最差的成绩单。2024年公司营收延续了上年的同比下滑趋势，扣非后净利润则同比暴降近九成。
证券之星注意到，京粮控股2024年业绩下滑受到包括公允价值变动损益等在内的非经常性损失的沉重拖累。而在这背后，公司主营业务高度承压。2024年，其核心主业油脂业务进一步萎缩且毛利率持续低迷，另一主营业务食品业务业绩也同比大幅下滑。京粮控股业绩正面临来自多方面的严峻挑战。
01． 扣非后净利润创近八年新低
财报显示，京粮控股2024年实现营收114.3亿元，同比下滑3.92%。实现归母净利润2613万元，同比下滑74.47%。实现扣非后净利润1110万元，同比下滑86.58%。
今年一季度，公司业绩进一步下滑。公司实现营收21.35亿元，同比下滑41.29%。实现扣非后净利润1361万元，同比下滑30.78%。
证券之星注意到，京粮控股营收已经连续两年同比下滑，2024年扣非后净利润规模则创下近八年来同期新低。
在京粮控股2024年业绩大幅下滑背后，高额的非主营业务损失是重要拖累。
2024年，京粮控股的公允价值变动损益高达-1.17亿元，同比下降151.27%，占2024年利润总额的比例高达1529.34%。据公司财报披露，该损益主要来自油脂油料期货合约与被套期项目的公允价值变动。当前公司主要通过套期保值规避原材料价格波动风险，但市场行情的剧烈波动仍对公司业绩带来较大负面冲击。
此外，京粮控股2024年与存货相关的资产减值损失亦规模庞大。
证券之星注意到，2021年，京粮控股的存货规模随着营收增长同比攀升高达55.37%。但从2022年起公司营收逐年下滑，存货规模却并未同步减少。截至2024年末，公司存货规模高达23.58亿元，同比增长15.47%，占到流动资产的49.5%。
2024年，由于子公司采购的一批存货存在纠纷，基于谨慎性原则，京粮控股对该批货物全额计提了减值准备，这一损失高达5876万元。公司同时对未决诉讼中可能承担的损失计提预计负债2000万元。
存货高企不仅推高了资产减值风险，还加剧了公司的流动性压力。
2024年，京粮控股经营现金流量净额仅为-1.095亿元，同比下滑199.99%。截至2024年末公司持有货币资金14.17亿元，衍生金融资产7095万元，而短期借款和一年内到期的非流动负债合计为18.56亿元，流动资金和短债间缺口约3.7亿元。
02． 核心油脂业务连续两年萎缩
证券之星注意到，在公司业绩连续下滑背后，京粮控股主营业务近几年持续萎缩。
资料显示，京粮控股是一家国有控股上市公司，于1992年上市。公司主营业务包括油脂油料加工与贸易、食品制造等，旗下拥有古船、古币等知名品牌。
财报显示，2023年、2024年京粮控股主营业务营收分别为118.45亿元、113.36亿元，分别同比下滑7.57%、4.3%，呈逐年收缩之势。
具体来看，油脂业务是京粮控股的核心业务，2024年贡献收入在公司营收中占比高达91.7%。不过受市场供过于求、产品价格下滑等因素影响，该业务近几年业绩低迷，且毛利率严重偏低。 共2页 [1] [2] 下一页
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