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首席财务官杨欣透露，旭辉当前境内外信用债均按市场化原则推进重组。境外重组已取得重大进展，境内方面，去年末至今年初在监管指导下完成中票及CMBS债务重组，现正积极推进百亿公司债整体重组。
他表示，方案基于公司现金流、资本结构与资产组合，参照境外重组模式及头部房企境内案例,努力确保境内外大重组方案整体保持一致。
据杨欣介绍，境外主流选项是债转股，境内主流选项是以资抵债，预计在完成境内和境外大重组后，信用债规模将缩减50%以上至300亿内，存量债务久期延至9-10年，利率也将下调至可承受的水平。
除了70%信用债以外，旭辉剩余抵押类有息负债规模约260亿元，其中约三分之一为依托存量商业地产项目获取的经营物业贷款，剩余三分之二以住宅项目开发贷为主。未来债务清偿规划中，大部分项目开发贷将跟随项目销售和交付实现自然清偿；剩余部分计划通过优化商业项目运营效率以提升资产估值水平（LTV），进而形成债务置换空间。
旭辉控股境外重组的负责人则重点介绍了境外债务重组选项。
据介绍，本次重组的债务包括本金约44.9亿美元12笔高级债、永续债和可转债，以及本金约23.1亿美元13笔境外贷款，总计本金68亿美元。
考虑到众多债权人的不同诉求，方案遵从“短端削债，中端转股，长端保本降息”的框架，提供多种选项供各位评估和选择。
选项一共包括五大类，各选项在年期和还本方式上都各有不同，旨在允许债权人在保本诉求、即时受偿诉求、退出诉求和共享收益诉求间做出最符合自身利益的选择。
观点新媒体获悉，选项1A或1B是32%的旧债转为零息的新债券或贷款，期限默认2年可延长至3年，到期按剩余本金100%偿还。在基准日后12个月末，公司可按75%价格（即旧债本金的24%）偿还最多剩余本金的40%。
选择选项2A或2B的债权人将按比例共享3500万美元头部现金，这部分现金将自重组生效日一年内分3期支付。选项2A为90%旧债规模转换为4年期零息强制可转债，转股价为每股1.6港元，分4年强制转股，但期间持有人可随时无限额自愿转股；选项2B为60%旧债规模的上述4年期零息强制可转债，以及30%的新中期票据，票据年期为4.5年，票息为2.75%。
选项3是针对偏好持有债券债权人的一个保本选项。它与选项5一起按比例共享500万美元前置本金，剩余部分转为新长期票据，票息为1.00%-1.25%，初始年期为6年，在一定条件下公司可逐年延期至9年。
选择选项4A或4B的债权人将以50%的旧债转为新债券或贷款，票息为1.00%，默认年期为4.5年，视实际情况公司可延长至5年。
选项5A和5B是针对偏好持有贷款债权人的一个保本选项。它与选项3一起按比例共享500万美元前置本金，剩余部分转为以美元或人民币计价新长年期贷款。新贷款的具体条款与选项3的债券条款保持一致。
负责人称，债权人可以根据自身需求选择其中一个选项或者选项组合。他特别提及，考虑到境外债债权人对资本市场灵活性的要求，方案特意设置债转股选项，即选项2A的可转债和2B的可转债+中期票据的组合，并不设规模上限。
“这为债权人既预备了即时的现金受偿，又安排了更具流动性的退出渠道，更能让债权人分享在公司有效修复资产负债表、恢复造血能力后带来的股权增值的潜在收益。”
据悉，旭辉控股境外债重组目前已进入最关键阶段，该公司已在5月7日公告“计划安排通知”，债权人已经可以开始投票。
投票结束后，旭辉控股计划在6月3日下午8点召开债权人会议；6月26日上午10点在香港高等法院进行核准聆讯。
来源：观点网 陈玲 共2页 上一页 [1] [2]
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