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来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：浪头饮食/ 郝显
“丙二醇”事件影响仍在延续！
根据最近披露的业绩预告，2023年，麦趣尔扣非又亏掉1亿多元。其乳制品业务不断萎缩，收入贡献已经低于烘焙业务。
对麦趣尔来说，随着营收的断崖式萎缩，原本就孱弱的盈利能力变得更加脆弱，何时扭亏成为一个难题。
目前麦趣尔账面货币资金不断减少，现金与短债的比值在迅速缩小，账面还存在9个在建工程项目，需要继续投入，在业绩断崖式下滑之后，财务压力正在显现。
麦趣尔去年亏损9500万元-1.25亿元 “丙二醇”影响仍在延续
1月31日，麦趣尔发布业绩预告，2023年亏损金额在减少，但仍亏损9500万元-1.25亿元，扣非亏损1亿元-1.35亿元。
公司解释业绩下滑原因为，部分主营产品销量有所减少，收入下降；公司重新进行产品结构、渠道建设、品牌营销等方面的调整，加大多渠道建设和品牌营销宣传，导致相关费用投入有所增加。
“丙二醇”事件对麦趣尔的影响仍在延续。2022年6月28日，浙江省庆元县市场监管局公示2022年第4期食品抽检检验情况，其中麦趣尔生产的两个批次的产品——“纯牛奶”和“麦趣尔纯牛奶”均被检出丙二醇，标准要求为“不得使用”。
丙二醇是一种化学原料，属于低毒类添加剂，是很多日用产品中的添加剂，但是如果长期大量摄入，可能会刺激胃肠道，加重肝肾负担，甚至引起肝肾功能损伤。
该事件暴露后，直接造成麦趣尔业绩的大幅下滑，2022年其主营业务乳制品营收下滑25.03%至5.49亿元，毛利率下滑9.03个百分点，全年亏损3.51亿元。截至2023年第一季度，乳制品业务产量仅恢复至停产前的30%。2023年前三季度，麦趣尔营收大幅继续下滑36.71%，延续亏损。
乳制品此前是麦趣尔主营业务，2020年及2021年分别贡献了53%及64%的收入。到2023年上半年，乳制品收入占比已经下滑到38%，烘焙食品取代乳制品成为公司最大营收来源。
麦趣尔一直以“天山牧场”、“黄金奶源”为噱头进行产品宣传，根据年报披露信息估算，公司奶源主要依靠外购，自给率比较低。2014年公司首发募集资金3.33亿元，其中6205万元投入2000头奶牛生态养殖基地建设项目。值得注意的是该项目进度极为缓慢，2020年12月底募集资金才使用完毕，2022年9月才完成验收转固。此外还有日处理 300 吨生鲜乳生产线建设项目，累计投入1.5亿元，2022年9月才完成项目验收并达产。
这两个项目都是在“丙二醇”事件暴露之后投产，在公司乳制品业务大幅萎缩后，新增产能能否消化就成了问题。 共2页 [1] [2] 下一页
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