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2020—2022年，中顺洁柔营收分别为78.26亿元、91.50亿元、85.70亿元，实现归母净利润分别为9.06亿元、5.81亿元、3.50亿元。
Wind数据显示，公司净利润3年复合增长率为-16.73%。2020年至2022年，公司加权平均净资产收益率（ROE）分别为19.86%、11.82%和6.94%，亦连续大幅下滑。
今年前三季度，公司营收同比增长11.60%至68.23亿元，归母净利润同比减少39.74%至1.65亿元，扣非净利润同比减少43.21%至1.42亿元。此前，中顺洁柔定下2023年营收100亿的目标，要达成这一目标，四季度营收至少要达到31.77亿元。
公司利润大幅下跌主要是由于成本增长较快。前三季度，在营收增长11%的情况下，中顺洁柔的营业成本增长了14%。三费方面，除财务费用因汇兑损益减少下降外，公司的销售费用增长12.5%，管理费用增长11.7%。
中顺洁柔主要以进口原材料纸浆为主，生产耗用的纸浆成本占公司生产成本的比重为40%—60%。实际上，从2021年开始，原材料纸浆价格一涨再涨，一度逼近历史高位。纸浆价格的飙升无疑使公司面临着成本抬升的压力。
产能扩张推高债务
为应对纸浆等原材料成本上涨，公司近年采取提价策略，也未能避免业绩下滑。
提价还带来负面影响，加剧了零售终端的竞争激烈程度。中顺洁柔在财报中表示，“受国内宏观经济波动影响，叠加产品提价策略及品类、渠道结构调整，短期内公司销售受到一定影响”。
不过，公司仍然继续推进提价策略，宣布自2023年12月1日起，将旗下全系列产品进行促销价格调涨。
与此同时，中顺洁柔计划加大产能扩张。11月29日，公司在投资者互动平台表示，公司目前产能约90万吨。
值得注意的是，公司2022年末的存货为19.12亿元，较2021年末大幅增加了30.25%，达到近年来高点。截至2023年三季度，存货达16.16亿元。
业内认为，存货金额高企的背景下，中顺洁柔还计划加大产能扩张，或面临存货跌价风险。
产能扩张的同时，公司债务压力攀升。截至三季度末，中顺洁柔的短期借款10.2亿元，同比增长67.87%。期末筹资活动产生的现金流量净额4.41亿元，同比增长2043.34%，中顺洁柔称，系取得借款收到的现金增加所致。
伴随债务增长，中顺洁柔的偿债能力也有所下滑，期末在手资金16.18亿元，速动比率0.76，资产负债率为40.3%，较去年同期提高了约5个百分点。
公司管理层方面也动荡不安。2021年，中顺洁柔有6名高管提出离职，2022年，中顺洁柔有4名高管先后离职。今年11月，中顺洁柔发布公告称，因个人原因，张海军申请辞去公司副总裁、董事会秘书职务，辞职后仍在公司担任其他职务。
来源：长江商报 共2页 上一页 [1] [2]
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