以区域划分来看，截至2022年，听花酒业务覆盖了华北、华中、华东、华南、西北、西南、东北及境外，基本实现了全国化布局并走向海外。
这八个大区中，华东是其主要阵地，约55%（总酒水收入占比）、5107万元的收入都来自该区域。但记者在华东核心城市上海走访发现，线下商超、烟酒店、酒行等都难见到听花酒的身影，这些产品的销售踪迹似乎更多出现在一些“隐秘的角落”。
某电商平台，一位支持上海闪送的商家坦言自己就是经销商，该店铺中的酱香风格标准装53度、750ml的听花酒单件售价2719元，同款产品在京东听花官方旗舰店售价为5860元，二者价差达到3141元。
批发商的价格更优惠。二手平台上，同样规格的酱香听花标价2300元，不到官方旗舰店价格的40%。该商家自称批发商，表示其所售的听花酒是从经销商处批量拿货，一次几百箱，“经销商卖的是建议零售价，我们批量拿货给的是批发价”。
当记者问及产品真伪时，该人士强调，听花名气不够，没有假的。他向记者展示了一张最近3个月的成交记录，图中的成交价从2350元降到了2300元，两位买家合共购买了5瓶听花酒，“（他们）第一瓶都是京东5860元买的”。
大客户疑云
这样的价格“倒挂”一定程度上反映了听花酒的渠道乱象，与此同时外界也好奇“倒挂”之下，经销商还能赚到钱吗？这又是否会影响经销商系统的稳定？
在食品产业分析师朱丹蓬看来，即便部分经销商的产品价格不及官方旗舰店的一半，但他们依然有利润空间，有了利润空间，经销商就不会崩解，“因为底价非常低，所以肯定还是有很大的一个价格差给到（经销商）。”
事实上，与其他酒企相比，听花酒的经销商颇为神秘，也颇受监管机构关注，上交所曾数次向青海春天发布问询函，其中多个问题都指向了公司与经销商之间的“暧昧”关系。
数据显示，2022年上半年，青海春天酒水业务实现收入7269.82万元，这之中约65%的销售额来自包括苏州听花酒业、众香国（山东）品牌管理、金华市读花酒业、北京清凉山酒业等在内的前十大客户，对应4719.2万元；全年来看，青海春天17家重点客户（主要是经销商）的销售收入约占全部酒水收入的70%。
抛开对大客户的业绩深度依赖不谈，上述经销商中的部分企业注册资金较小，成立时间亦较短，且还有经销商与青海春天实控人存在股权交易。
例如，青海春天第二大经销商苏州听花酒业成立于2021年7月，注册资本仅为100万元，实缴资本为0，公司2022年对其销售金额1000.5万元；第三大经销商金华市读花酒业成立于2022年3月，注册资金仅10万元，公司2022年对其销售金额877.1万元；第四大经销商北京清凉山酒业销售金额364.5万元，其实际控制人与青海春天实际控制人肖融曾存在股权交易。
对于选择多家规模小、履约能力存疑的客户进行大额销售的原因，青海春天表示，公司首先会对申请成为“听花”“读花”系列白酒的经销商从诚信、经济实力、价值观等维度进行背景调查；同时为提高经营效率、降低经营风险，公司要求代理商最好成立新的公司、全力以赴开展经营，同时也确定了缴纳一定金额的保证金或提供担保、“先款后货”等政策，有效保障了公司销售业务的安全性。
但真的没有其它方面的考量吗？据记者了解，青海春天部分大客户或关联人员都通过二级市场持有公司股票，各种关系“剪不断理还乱”。
截至2023年6月10日，大客户众香国（山东）品牌管理、北京富都江南科技产业发展实控人合计持有青海春天股票89.47万股，占公司总股本的0.15%；同期，金华市读花酒业实控人合计持有青海春天股票3600股；天津谦恒巽酒水贸易有限公司实控人持有合计持有81.7万股，占青海春天总股本的0.14%。
再如，客户广东百年上品健康科技有限公司参股企业的董监高人员任职的企业——软控股份有限公司，通过中央汇全资产管理有限责任公司或东北证券持有青海春天及其他上市公司的股票，其中持有的顺发恒业的独立董事李某某曾担任青海春天独立董事……
此外，青海春天去年的销售费用支付对象中还涉及部分公司经销商。
譬如众香国（山东）品牌管理，青海春天分别于2021年12月16日、2022年4月22日各向其支付服务费100万元；另外向北京富都江南科技产业等4家经销商或客户累计支付服务费505.2万元。
上交所询问后，青海春天承认，“公司向经销商（客户）取得宣传推广服务的公允价值不能合理估计，不符合‘应付客户对价是为了向客户取得其他可明确区分商品’的规定”，继而对相关费用的划定范畴进行调整。
但该项调整无法从根本上厘清青海春天与经销商之间的混乱关系，听花酒的销售业绩疑云短期内也难以消散。
《国际金融报》记者据此向青海春天方面了解相关情况，截至发稿仍未收到公司回复。
来源：国际金融报
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