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来源：新浪财经上市公司研究院 作者：天利
近日，与荣昌生物属同一控制人的迈百瑞在IPO相关文件中更新了2023年半年度数据情况。资料显示，迈百瑞成立于2013年，是一家从事于生物药领域的CDMO企业，为单抗、双抗、多抗、融合蛋白、抗体偶联药物等生物药提供CDMO服务，拟登陆深交所创业板，目前审核进度为上市委会议通过。
招股书显示，迈百瑞本次拟公开募资16亿元，募资金额将用于生物医药创新中心及运营总部建设项目以及补充营运资金项目。在对最新版IPO相关文件公告进行梳理后发现，公司存在关联交易占比高独立性存疑，多处信披与年报数据“对垒”，毛利率与存货、应收账款周转率异常变动等问题，公司未来发展前景或存在一定隐患。
关联交易占营收比例超3成 供应商重叠或存利益输送风险
招股书显示，2020年-2022年，迈百瑞来自于关联方客户的主营业务收入分别为6437.23万元、8048.08万元及1.65亿元，占各期主营业务收入的比例分别为30.06%、21.22%及32.66%，关联收入占比较高。
其中，来自关联方荣昌生物带来的主营业务收入占比分别为5.26%、14.06%及12.00%，2023年上半年为9.84%。同时，荣昌生物也是迈百瑞2021年、2022年的第一大客户。从股权结构看，王威东、房健民、林健、王荔强、王旭东、邓勇、熊晓滨、温庆凯、杨敏华、魏建良通过直接或间接持股合计控制迈百瑞32.95%的股份表决权，系迈百瑞的共同实际控制人。同时，上述10人也为荣昌生物的共同实际控制人。
此外，迈百瑞总经理陈巍在入职迈百瑞前，曾于2015年4月至2019年5月担任BioAtla Inc．的副总裁。而在公司递表的2022年，BioAtla Inc．一跃成为公司前五大客户。2020年的前五大客户中，时迈药业及和元艾迪斯为迈百瑞关联方，系公司参股公司及曾经参股公司。
供应商方面，迈百瑞与关联方荣昌制药、荣昌生物之间存在供应商重叠情况，且报告期内两者采购额均在50万元以上的供应商的采购金额占比分别为65.83%、71.70%、69.96%、64.53%。对此，迈百瑞在问询函中表示相关采购活动价格公允且符合行业惯例。
值得关注的是，报告期内，迈百瑞与荣昌生物存在重大偶发性关联交易，包括按账面净值向荣昌生物出售自身暂时闲置但关联方有使用需求的原材料、周转材料以及生化分析仪等固定资产，金额共计1967.44万元。在供应商、采购产品高度重合的情况下，未来迈百瑞如成功上市，荣昌生物是否会通过迈百瑞进行费用调节及利益输送的问题值得关注。
与此同时，迈百瑞还向关联方荣昌制药进行采购。招股书显示，2020年-2022年，迈百瑞及其子公司赛普生物向荣昌制药采购综合服务的金额分别为1831.68万元、1553.99万元及1964.69万元。
除了业务往来，迈百瑞报告期内还曾存在关联方资金拆借、票据拆借、转贷、银行账户归集等财务内控不规范的情形。包括通过关联方荣昌生物与荣昌制药取得银行贷款，协助关联方荣昌生物取得银行贷款，从相同实控人控制企业烟台业达获得的无息借款1.87亿元等。此外，生产方面，迈百瑞多处生产、研发、仓储房屋来自关联方租赁。
关联交易占营收超3成，关联方同时是第一大客户及供应商，各自的采购供应商及采购物料重合，共同实控人相同，与关联方互相帮助取得贷款，生产厂房系关联方租予．．．．．．迈百瑞与荣昌生物在生产销售等诸多方面存在难以分割的联系，在此背景下公司的独立性或将面临较大挑战。 共2页 [1] [2] 下一页
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