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毛利率上涨主要是涨价带来的，近几年原材料价格不断上涨，有友食品提价一定程度上也是为了转嫁成本上涨压力，2020年以前有友食品毛利率接近35%，2021年以后降到了32%以下，今年一季度虽然有所上涨，但仍低于2021年同期。
近年来，投资收益在有友食品利润中占据不小的比例，2020年及2021年投资净收益分别达到3267.29万元及3545.4万元，2022年投资收益减少到702.3万元，这是去年影响归母净利润的重要因素。
投资收益来自参股成都中金以及购买短期、低风险银行理财产品获得的收益。2022年中金成都业绩与上年相比变化不大，主要是理财收益减少所致。
有友食品大部分现金以理财产品的形式存在在资产负债表上，2021年其交易性金融资产达到11.02亿元，货币资金为1.63亿元，2022年这两者总金额仍达到12.05亿元。但是从总体来看，理财收益率较低，现金利用效率并不高。
有友食品现金主要来自自有资金及募集资金，2019年有友食品IPO时募资6.26亿元，主要投入了两个项目，有友食品产业园项目和营销网络建设及品牌推广项目。其中有友食品产业园项目是一个扩产能项目，完全达产后将新增泡卤类休闲食品产能 3.08 万吨。
目前该项目已经进入完工转固阶段，截至今年一季度，公司在建工程金额缩减到了1764.31万元，固定资产则增加到4.06亿元。
近几年有友食品产量（由销量决定）一直停滞不前。2021年产量为3.29万吨，与2018年持平，2020年则为3.03万吨，比2018年减少8.18%。2018年有友食品总产能为3.7万吨，产量为3.3万吨，产能利用率为89.32%。2022年产量下滑到了2.41万吨，以2018年的产能估算，产能利用率已经降到了65%。新增产能能否消化，以及随之而来的固定资产减值将是一个很大的问题。
目前的有友食品面临着发展动力不足的问题。核心产品泡椒凤爪主要市场在西南区域，近几年销售明显停滞，公司在打开域外市场上也未取得成功。新产品培育有一些效果，但是规模较小，能否成长为第二增长曲线还很难说。
在2022年12月接受机构调研时，有友食品提出2022年2月设立上海有友食品有限公司，加大力度拓展华东市场，期望为公司下一步的发展带来新的突破口。同时公司也在推出预制菜品，开拓华东市场。
有友食品的突破口到底在哪里？
来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：浪头饮食/ 郝显 共2页 上一页 [1] [2]
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