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今年一季度，冰川网络预计实现净利润1.66亿元— 2.14亿元，同比下降1.50%— 23.59%，预计扣非净利润为1.56亿元— 2.00亿元，同比下降6.77%—27.28%。
从上述数据看，尽管2022年的营业收入、净利润均大幅倍增，但基础仍未夯实，风险暗藏。
销售费占营收六成压缩盈利空间
冰川网络净利率极低，也受市场高度关注。
Wind数据显示，2011年以来，除了2017年为88.22%外，其余年度冰川网络的综合毛利率均超过90%，堪称暴利，可以与贵州茅台比肩。然而，净利率的表现较差，且下降趋势明显。2011年、2012年，公司的净利率均超过50%，2013年至2016年均超过40%，2017年至2019年分别为30.63%、34.26%、40.55%，2019年意外攀升。然而，2020年，净利率下降至24.92%，首次低于30%，2021年低至-12.33%。
备受关注的是2022年，毛利率由2021年的90.70%上升至94.03%，净利率也负转正，但也仅为4.46%。
超过90%的综合毛利率，净利率不足5%，堪称是微利。
那么，这中间的钱去哪儿了？营销推广！2022年，公司营业收入为20.46亿元，销售费用为13.51亿元，占营收比重66.03%。销售费用中，广告信息费达12.24亿元，占销售费用的90.60%，占销售收入的59.82%，相当于将60%的营业收入用于做广告。
2021年的亏损，也与大举营销推广有关。当年，销售费用3.09亿元，占营业收入的60.95%。其中，广告信息费为2.56亿元，占营业收入的50.49%。
当然，2022年，冰川网络的研发投入也大幅增长，为3.80亿元，较上年接近翻倍。不过，其增长幅度仍然大幅低于营业收入。
综上，依靠投入巨额资金进行广告营销，冰川网络实现了营业收入、净利润快速增长，但是，公司净利率极低，净利润能否持续高速增长，值得怀疑。
备受质疑的是，2022年，冰川网络的经营刚刚略有起色，就出人意料地大规模分红。
根据分红预案，公司拟向全体股东每10股派发现金股利20元（含税），合计分配现金股利约3.05亿元。同时，以资本公积金向全体股东每10股转增5股，共计转增762.69万股。
截至2022年底，冰川网络的实际控制人刘和国持有公司40.22%股权，其同时担任公司董事长、总经理。此次赚1.29亿元，分红3.05亿元，分红率高达236.43%，刘和国一个人就将分得1.23亿元。
此前，2016年至2021年，冰川网络累计派发的红利为2.58亿元，刘和国累计分得约1.05亿元。
针对冰川网络超高比例分红，交易所闪电关注，追问是否存在向大股东进行利益输送。
来源：长江商报 共2页 上一页 [1] [2]
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