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美腾科技营收5亿增27%毛利率连降三年 经营现金流4673万股价破发前景堪忧

  来源:长江商报

  上市后首份成绩单出炉,美腾科技(688420.SH)业绩平稳回升。

  年报显示,2022年美腾科技实现营业收入4.89亿元,同比增长27.57%;归属于上市公司股东的净利润(净利润,下同)为1.25亿元,同比增长45.03%;扣除非经常性损益后的净利润为1.04亿元,同比增长44.16%。

  不过,长江商报记者注意到,从整体上来看,美腾科技的毛利率水平已经在走下坡路。综合招股书及年报数据,2019年至2022年,美腾科技的综合毛利率由65.56%下降至53.55%,连续三年出现下滑。

  与此同时,美腾科技的盈利质量一直不高。由于应收账款和存货一直处于较高水平,2022年公司活动产生的现金流量净额为4673.04万元,同比增28.56%,占当期净利润的比例约为37.5%。

  二级市场上,美腾科技上市近4个月以来一直表现平平。截至4月6日收盘,美腾科技报收42.21元/股,当日上涨4.17%,依旧低于其48.96元/股的首发价格。

  上市首年净利1.25亿增45%

  作为一家以提供工矿业智能装备与系统为主体业务的科技企业,美腾科技深耕煤炭智能化设备与系统,同时加大非煤矿业智能化分选的新市场拓展,保持了经营业绩持续提升。

  年报显示,2022年美腾科技实现营业收入4.89亿元,同比增长27.57%;净利润为1.25亿元,同比增长45.03%;扣除非经常性损益后的净利润为1.04亿元,同比增长44.16%。

  长江商报记者注意到,在IPO之前,美腾科技的业绩曾出现波动,2019年至2021年,美腾科技分别实现营业收入2.41亿元、3.21亿元、3.84亿元,同比增长81.44%、33.14%、19.3%;净利润6328.41万元、9174.69万元、8594.48万元,同比变动314.84%、44.98%、-6.32%。

  据美腾科技介绍,公司主要从事智能分选、智能工厂、感知仪器和智能管理四大核心产品的研发、设计、制造和销售,主要产品包括智能装备、智能系统与仪器两大分类。

  2022年,美腾科技的智能装备产品收入3.06亿元,同比增长13.96%;智能系统与仪器产品收入 1.56亿元,同比增长72.90%;其他产品收入2641.33万元,较上年同期增长9.29%。

  截至2022年末,美腾科技在手订单6.92亿元,同比增长24.16%;2022年新签订单7.09亿元,同比增长53.52%。

  不过,即便美腾科技2022年业绩止跌回升,但从整体上来看,公司的毛利率水平已经在走下坡路。招股书显示,2019年至2022年上半年,美腾科技的综合毛利率分别为65.56%、62.93%、57.48%、55.96%。

  2022年,美腾科技综合毛利率为53.55%,同比继续下降3.93个百分点,且连续三年下滑。美腾科技同时表示,公司主要产品为定制化生产,从签订合同到交付验收通常需要6—12个月,个别安装调试复杂的TDS产品、大型智能化项目甚至需要1—2年,因此综合毛利率波动通常滞后产品售价波动半年以上。

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