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创新药企科伦博泰冲刺港股IPO,暂无上市药品但故事很多

  来源:投资者网 蔡俊

  近期,四川科伦博泰生物医药股份有限公司(下称“科伦博泰”、“公司”)公开招股书,计划在港交所上市。

  与大多数创新药企业一样,科伦博泰暂无上市药物,主营赛道为ADC(抗体偶联药物)和PD-1(程序性死亡受体1)。上市前最后一轮融资,公司估值达100亿元。

  有意思的是,围绕科伦博泰的焦点众多,包括前高管离职事件、与默沙东合作、科伦药业(002422.SZ)子公司的身份。公司能否上市成功及未来商业化表现,值得跟踪。

  前高管离职创业同赛道药物

  2021年5月,一则科伦药业前研发骨干创业的新闻引发市场关注。

  事件主角名为薛彤彤,离职前任科伦博泰的总经理。2012年,王晶翼作为齐鲁制药研发负责人之一,带领团队加盟科伦药业,薛彤彤位列其中。在科伦系任职期间,薛彤彤还是科伦药业的药物研究院副院长,主营ADC、重组蛋白等创新药研发。

  2020年,薛彤彤离开科伦系,并创业苏州宜联生物医药有限公司(下称“宜联生物”)。之所以掀起舆论,在于宜联生物的主营赛道,正是科伦博泰多年推进的ADC领域。

  前高管离职创业,项目还是前东家的核心赛道。一时间,舆论都在关注科伦方面是否与薛彤彤签订过竞业限制协议。

  当时,科伦药业回应《投资者网》:“从员工入职开始,公司均会与关键岗位人员签订保密与竞业协议”,且“宜联的情况公司一直是密切关注的,目前未见其披露ADC相关的技术和在研项目等信息。科伦拥有强大的法务和知识产权体系,以上两个部门会持续跟踪相关进展信息,一旦发现有侵犯公司专利或其他知识产权的行为,必将以法律武器保护自身合法权益。”

  时隔两年,科伦博泰启动港股IPO。翻遍招股书,公司没有提到薛彤彤和宜联生物,2021年后总经理曾由王晶翼、葛均友担任。葛均友于2007年就职科伦药业,负责质量管理工作,2021年起先后出任公司首席运营官、总经理。

  宜联生物方面,其官网显示有7个ADC项目正在研发,其中2个进入临床一期。2022年底,复宏汉霖公告与宜联生物达成战略合作,获得后者ADC两个指定靶点的全球开发、生产、商业化等权益。

  根据企查查,宜联生物有过A、B两轮融资,B轮融资7000万美元(约4.8亿元),机构股东包括启明创投、君联资本、正心谷等。

  默沙东的“算盘”

  今年1月,科伦博泰启动IPO前完成B轮融资,估值100亿元。

  根据招股书,参与B轮的投资机构有默沙东、Leyue Capital、先进制造产业投资基金、信达资本等13家机构。百亿估值的背后,是资本竞相涌入ADC赛道的缩影。

  ADC由抗体、细胞毒素分子、连接子等组合而来,在医药界有“魔法子弹”之称,即精准靶向肿瘤细胞且毒副作用小。截至目前,国内获批上市的ADC药物厂商基本为外资,包括罗氏、辉瑞、武田、Seagen、阿斯利康/第一三共、吉利德,国产仅有荣昌生物(688331.SH)。

  科伦博泰在招股书中披露,正在研发中的ADC药物包括SKB264、SKB315、A166,覆盖适应症近二十种,在中美两国同时开展临床试验。2022年,默沙东与公司签订协议,后者完成3笔ADC药物的权益出售,首付款及里程碑付款合计最高可达118亿美元(约812亿元)。

  默沙东牵手科伦博泰,表面上是大力扶持,但站在默沙东层面,精打细算的意味更浓。

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