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2年多市值飙升30倍，默沙东再度豪掷1亿美元
科伦博泰董事局主席兼执行董事为科伦药业掌舵人刘革新，2016年成立公司，2020年5月29日引入Pre-A轮融资，宁波道奕投资1260万元，持股4%，彼时公司市值只有3.15亿元；
2021年3月，科伦博泰引入A轮投资者，Wealthy Linkage、先进制造产业投资基金二期、 LAV Kecheng、苏州礼康及高瓴良恒等5名投资者投资5.12亿元。
其中，IDG旗下Wealthy Linkage投资3500万美元；国投招商旗下先进制造产业投资基金二期投资2.25亿，其还投资过信达生物、康希诺、沛嘉医疗等；礼来亚洲旗下LAV Kecheng Hong Kong及苏州礼康分别投资3333万元和1667万；
高瓴旗下珠海高瓴股权投资管理有限公司投资1000万，持股0.2%，投后估值50亿，不到1年时间科伦博泰市值飙升15倍。
2013年1月，B轮融资则分为两笔，一笔是母公司科伦药业投资26.5亿元，其中25亿为债转股，1.5亿为现金支付，本轮融资后，科伦药业从51.7%升至59.75%；
第二笔则是引入13个外部投资者，共计融资13.48亿元，其中，默沙东投资1亿美元，拿到6.95%的股权，投后估值100亿元人民币；中国信达旗下的科信伦达和信达资本分别投资1.2亿及0.2亿；IDG旗下Wealthy Linkage和Leyue Capital均投资1500万美元；
国投招商旗下先进制造产业投资基金二期再度投资1亿；上银国际旗下的上银杏苓投资3800万；成都温江国资委通过新兴产业基金及梧桐聚科分别投资2000万和3185万元。
根据公司融资成本，公司2年半估值飙升了30倍，股价也涨了16倍，B轮相较于A轮估值也涨了1倍，A轮投资者则普遍浮盈20%左右，比如高瓴投资1000万，两年赚了200万。
写在最后：默沙东的豪赌与焦虑
通过全文分析，不难发现，科伦博泰营运资金的来源除了母公司的大额借款，就是默沙东拼命撒钱，三次牵手科伦博泰，除了A66，默沙东将科伦博泰所有ADC在研产品全部收入囊中。可能投资还不能满足默沙东的胃口，默沙东在2023年B轮融资中再度豪掷1亿美元成为公司第二大股东。而未来，默沙东还还要为此支付更高的成本，很明显默沙东焦虑了。
市场分析，默沙东强势布局ADC领域，在一定程度上反映出其在寻找新一代“K药”的焦急心态。随着K药未来几年销售额逐步触顶，并将面临专利过期的重压，据悉，2028年，K药的核心专利化合物氨基酸序列将失去保护，市场份额会被仿制药或生物类似药逐渐蚕食。因此，默沙东的危机感与豪赌与日俱增。
作为化疗的升级版，ADC不仅具有靶向性，能精准打击癌细胞，并且毒副作用更小，疗效更优。有业内人士表示，ADC可以被看作是一个比较聪明的化疗药，未来火热程度不亚于PD-1，或更甚，默沙东在赌下一个未来。
焦虑背后，默沙东最新季度业绩下滑，多款临床败北。2月2日，默沙东公布2022年业绩，财报显示，默沙东2022年第四季度营收138.3亿美元，同比增长2%；净利润30.17亿美元，同比下降21%。
据悉，2022年默沙东至少有6项关于K药的Ⅱ、Ⅲ期临床试验效果不及预期，默沙东亟需找到支撑公司业绩的下一款产品。为此，默沙东加快了开拓新适应症以及寻觅联合疗法的速度，付出的成本则是巨额的合作、并购开销。
对于科伦博泰，它是默沙东的未来吗？截至目前，无论是跨国制药巨头，还是国内药企，都在通过并购或 License in（授权引进）方式争相切入ADC赛道。
国内来看，荣昌生物已维迪西妥单抗上市，国内东耀药业、云顶新耀、华东医药等均有产品进入到临床III期阶段。而默沙东豪赌的SKB264等多款药物尚处于1b/2期，尚没有进行三期临床，时间上明显落后，进入三期临床的HER2+BC (3L+)默沙东则没有获得许可，默沙东能豪赌成功吗？我们拭目以待！
来源：新浪港股 共2页 上一页 [1] [2]
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