家联科技自身的经营业绩也不理想。2021年,公司实现营业收入12.34亿元,同比增长20.28%,净利润为0.71亿元、扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为0.52亿元,同比分别下降37.73%、41.99%。而在2019年、2020年,上市之前,公司净利润、扣非净利润同比持续快速增长。
研发费用连续三年原地踏步
如果说家联科技上市业绩就变脸,与原材料价格上涨、疫情导致的全球运力紧张费用增加直接相关,那么,公司的持续盈利能力、发展前景受到质疑。原因是,公司研发创新动力不足。
家联科技主要从事塑料制品及生物全降解制品的研发、生产与销售,自称是全球塑料餐饮具制造行业的领先企业,全国生物基全降解日用塑料制品单项冠军产品生产企业。公司持续投入新材料、新工艺的研发,10余年来,攻克了PLA材料耐温、耐摔的技术难题,目前已拥有120余项国家及国际专利技术,主导和参与了十多项国家标准和行业标准的制订。
公司主要产品包括餐饮具、耐用性家居用品等多种产品,广泛应用于家居、快消、餐饮、航空等领域。主要客户来自国内外的商超、餐饮巨头,包括宜家、沃尔玛、肯德、星巴克、山姆会员店、必胜客、好市多、亚马逊、盒马鲜生、小肥羊、吉野家、蜜雪冰城、喜茶、大润发、麦德龙、欧尚等众多国内外知名企业。
上述信息显示,家联科技在行业中的地位并不算低。此外,公司以外销为主,2021年,公司外销收入占比超过70%,其中,向北美销售的收入占比达51.92%。
在年报中,家联科技称,公司明确“生产技术领先”的竞争策略,将技术视为企业生命,通过自主研发掌握了全降解材料改性技术等多项核心技术。然而,近几年,公司的研发投入止步不前。
数据显示,2019年至2021年,家联科技的研发费用分别为0.38亿元、0.39亿元、0.38亿元。这三年,公司的营业收入分别为10.20亿元、10.26亿元、12.34亿元。对比发现,营业收入逐年增长,研发费用原地踏步。
值得的是,2021年,公司研发费用有稍许减少,但研发人员明显增加。截至2021年底,公司研发人员数量为244人,同比增长41.86%。研发费用减少、研发人员大幅增加,这样的结果,要么是研发人员薪水下降,要么是用于研发的费用压缩。
研发投入止步不前,身处技术设备密集型领域,家联科技的前景令人担忧。
二级市场上,家联科技整体表现不突出。2021年12月9日,家联科技首发上市,发行价为30.73元/股,上市当日,股价最高达43.95元/股,从上市第二日开始,股价就进入下跌通道。到今年4月27日,股价下探至20.86元/股,较上市首日的高下跌幅度超过50%。5月5日,受收购资产事项刺激,公司股价大涨,收报24.78元/股,但较上市首日高点仍然下跌了43.62%,且仍然低于发行价。
机构几乎是步调一致地不看好家联科技的发展前景。wind数据显示,2021年底,90家机构持股,包括80家基金公司及券商、券商集合理财、保险公司等。到了今年一季度末,持股机构仅剩下3家,80家基金、保险公司、券商、券商集合理财等跑得一干二净。
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