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记者梳理正邦科技自上市之后的历年年报发现，2007年至2020年，其营收呈现高速增长趋势，但盈利能力却紧随周期大幅波动。例如2016年正值行业周期波峰，正邦科技归属净利润由2007年的不足1亿元攀升至超10亿元，销售净利率亦从2.55%大幅增长至5.49%；而在周期低点的2018年，正邦科技的营收虽已达到221.13亿元，但销售净利率下降至0.87%，归属净利润暴跌至1.93亿元。2019年是生猪价格进入新一轮上涨周期的起始之年，在非洲猪瘟疫情的持续影响下，正邦科技营收同比增长10.88%至245.18亿元，净利润增长751.53%至16.47亿元。
春风得意“猪”蹄急。自2019年起斥巨资进行产能扩张，几乎成了各大生猪养殖企业的“基本操作”，正邦科技也不例外。
“2019年是生猪价格进入新一轮上涨周期的起始之年，在非洲猪瘟疫情的持续影响下，我国生猪存栏大幅下滑，生猪养殖行业的进入壁垒更高，受此影响，预计本轮猪周期的持续时间和上涨幅度均有望创出新高。”在2019年年报中，正邦科技方面表示，对于下一步的规划，其生猪养殖业务的首要任务仍是继续以扩大规模为主。2020年，鉴于“对当下行业判断的必要之举”，正邦科技采取了“四抢”战略：抢母猪、抢仔猪、抢养殖指标、抢人才。
数据显示，2019年，国内生猪出栏量最大的依次是温氏股份（1851.66万头）、牧原股份（1025.33万头）、正邦科技（508.4万头）、新希望（354.99万头）。而至2021年，这一排名已发生改变：牧原股份以4026.3万头的出栏量拔得头筹，正邦科技以1492.67万头的出栏量跃居行业第二，温氏股份与新希望分别排名第三、四位。
值得注意的是，随着经营规模的扩大以及项目建设的推进，正邦科技负债规模也不断增长。同花顺数据显示，2018年至2021年，正邦科技的流动负债从91.77亿元飙升至315.73亿元，非流动负债从不足50亿元上涨至115.49亿元，截至2021年底，该公司负债合计高达431.21亿元。
猪价高位时的激进扩张却遭遇了“最惨猪周期”。在经历两年的大涨之后，2021年，养猪行业进入寒冬，正邦科技的生猪出栏价格从2021年初最高32.62元/公斤跌至最低10.66元/公斤。受此影响，这一年，正邦科技实现营业总收入476.70亿元，同比下降3.04%；净利润亏损188.19亿元，同比下降427.62%，今年第一季度亏损态势仍未得到扭转，净利润亏损达24.33亿元。
5月24日，针对2021年年报，深交所向正邦科技下发一纸问询函，深交所要求正邦科技对自身现金流、偿债能力、被冻结银行存款的事项、应收款项以及存货计提跌价准备等诸多问题进行详细说明，同时，还要求正邦科技就公司债券付息和兑付的资金安排，是否存在无法按期付息或兑付的风险做出说明。
回复的截止期为5月31日，6月1日，正邦科技以《问询函》中所涉事项多、工作量大，且相关问题需年审会计师发表核查意见为由，表示将延期于6月15日前对问询函进行答复。
就目前来看，留给正邦科技解释问题的时间足够，但他们解决问题的时间还有多少呢？
来源：国际金融报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 正邦科技 |
