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九鼎系折翼:吴刚卖券商,注销地产

  现年45岁的吴刚,自从被证监会立案调查后,就消失在公众视野9个月。

  虽然,目前官方尚未公告调查结果,但吴刚治下的九鼎系却并不太平,先是九鼎投资终止神秘重大事项,而后最赚钱的九州证券也卖身于武汉国资。

  昔日证监会最年轻的处长、PE大鳄吴刚,曾在资本市场呼风唤雨、作风凶悍。不到10年,他用惊人的速度搭建九鼎系的金控集团,几乎拿到了全部金融牌照;而马明哲执掌的中国平安用了28年才聚齐全部金融牌照。借助PE工厂模式,吴刚建立了千亿九鼎帝国。

  但步子迈太大,容易跌倒。时至今日,他或许都没想通自己亲手创办的九鼎系,是如何从私募第一梯队跌落神坛。

  截至4月27日,九鼎集团已从市值千亿神话缩水至55亿,与巅峰时期相比已是云泥之别。而主板上市的九鼎投资借壳之初,股价曾一飞冲天,最高涨至超77元/股,如今股价只有13.28元/股,最新市值57亿。

  49亿卖身国资

  4月25日的一则出售公告,让九鼎集团这家已被遗忘许久的新三板挂牌公司重回投资者视野。

  公告显示,九鼎集团计划以48.9 亿元转让九州证券72.5%股权。其中,武汉开发投资计划受让九州证券50%股权,武汉光谷金融控股集团计划受让12.5%股权,武汉三恒投资和武汉中天昱诚商业管理计划分别受让5%股权。

  巧合的是,本次四位收购方均有武汉国资背景。

  其中,武汉开发投资是武汉金控集团全资子公司,实控人为武汉国资委;武汉光谷金融控股是武汉市东湖高新区管委会直属国有企业;武汉三恒投资是武汉市江汉区财政局下属企业;武汉中天昱诚商业管理的实际控制人是武汉市江汉区国资局。

  收购完成后,九州证券将成首家武汉市属国资控股的券商。其中,武汉开发投资将成为九州证券控股股东,九鼎集团仍将持有九州证券16.52%股权。

  但吴刚“甩包袱”的举动似乎并不顺遂。次日,监管层针对该交易对九鼎集团发布问询函,连发三问,要求其说明交易目的,定价合理性,以及主营业务是否因此发生变化等。截至发稿,九州证券和九鼎集团均未有回复。

  转让前,九州证券股东为九鼎集团、中石化集团、众合九州,分别持股85.7626%、10.9792%、3.2582%。穿透可知,三股东众合九州背后由九鼎集团100%持股。

  值得一提的是,九州证券的另一股东中石化此前也在转让九州证券股权。

  2021年10月,中石化将持有九州证券10.98%股权摆上北京产权交易所的货架上,转让底价4.74亿元。目前,这一转让信息已经下架,而九州证券10.98%股权仍在中石化名下。

  乐居财经了解到,九州证券成立于2002年,前身为三江源证券经纪有限公司;2014年底,青海证监局核准九鼎集团对九州证券增资3.6亿元,成为九州证券控股股东。

  作为国内“首家PE系券商”,背靠大股东九鼎集团,九州证券具有显著的投资属性。但是近几年来,因为九鼎集团陷入经营困境,九州证券也在动荡的形势下陷入艰难时刻,陆续经历易主山东高速未果、因踩雷被暂停部分业务资格等艰难时刻。

  2017年,九州证券通过两个资管计划向大宗商品交易服务平台金银岛提供融资,次年金银岛爆雷违约,九州证券向其输血的两个资管计划未能按时清算,导致债权人四处追债,追讨对象还包括九州证券的母公司九鼎集团。

  截至2021年底,九州证券未经审计的总资产约66.04亿元,净资产37.99亿元,2021年度实现营收7.13亿元,净利润1.26亿元。值得一提的是,九州证券为代表的证券业务是九鼎集团去年营收最高的板块。

  对于此次忍痛“割爱”,九鼎集团则回应称,“本次交易的目的是为了进一步落实公司去金融、去杠杆、聚焦投资主业的经营战略,有利于进一步降低资产负债率,有利于公司进一步聚焦投资主业。”

  从地产到私募

  九鼎集团曾经是新三板明星公司,于2014年4月29日登陆新三板,有新三板“PE第一股”之称,最高飙涨至950元/股,市值一度突破千亿元大关。

  不过,随后由于九鼎集团“疯狂”扩张受质疑、股转公司整改新三板私募机构、超长时间停牌等原因,近几年风光不再。

  除了九州证券,九鼎集团(全称“同创九鼎投资管理集团股份有限公司”)旗下还有一家控股子公司——九鼎投资(全称“昆吾九鼎投资控股股份有限公司”),也备受外界关注。

  3月底,九鼎投资公告表示拟筹划重大事项,向上海证券交易所申请股票停牌。而九鼎集团在年报中谈及2022年重点工作中,曾提及为主要控股项目引入战略投资者。这让外界不免猜想,九鼎投资是否也跟九鼎证券一般,要引入新战投进行重组。

  然而短短数日后,九鼎投资于4月6日表示,各方就相关事项未能达成一致,决定终止本次重大事项,公司股票于次日复牌。有股民调侃,“停牌停了个寂寞。”

  早在七年前,九鼎集团以41.5亿元代价拿下中江地产母公司中江集团100%股权,借壳中江地产A股上市,成为资本市场津津乐道的经典案例。

  但九鼎入主中江地产后,并未在地产业务上进行扩张,而是仍在做彼时“遗留”下的项目。随后,通过“九鼎系”一系列操作后,中江地产以9亿元买下九鼎集团的PE资产昆吾九鼎,上市公司更名“九鼎投资”。

  在股权上,九鼎集团100%持股中江,而中江则持有九鼎投资59.1248%股权。

  这样的资本运作也帮助吴刚建立起了一个价值千亿的金融帝国。2015胡润百富榜中,九鼎集团以931.5亿元高居新三板公司市值排行榜首,吴刚则以180亿身家位列榜单第120位,成为新三板首富。

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