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有分析认为，实际上在后疫情时代，小熊电器的业绩增幅就已经开始放缓，此次财报营收净利双降就是放缓的长期体现，放缓的原因则是整体的需求下降，或者说需求回归到正常区间。
小熊电器主要会计数据
数据来源：公司公告
线上营收占比达90%
《投资时报》研究员注意到，由于线下渠道资源较为有限，同时在美的、海尔、九阳、苏泊尔等老牌传统小家电品牌的挤压下，为避开直接竞争，小熊电器一直将线上渠道作为最主要的销售渠道，其中包括在天猫商城、京东商城、唯品会等第三方渠道进行销售。
年报披露，2021年该公司线上渠道销售收入为32.49亿元，占总营收达比例达90.09%。在此之前，其线上营收的比例也都在九成以上。
线上渠道依赖过重带来的弊端也开始显现。由于线上销售渠道成本越来越高，入驻京东、天猫等平台需要缴纳各种服务费，而小熊电器品牌溢价能力较低，因此利润增长空间有限。
在财报中该公司也将线上销售占比较高列为其面临的风险之一。小熊电器表示，若未来公司无法与电商平台保持良好的合作关系，或上述电商平台的销售政策、收费标准等发生重大不利变化等情况时，都将对其经营业绩产生不利影响。
更重要的是，小熊电器还要面临更为激烈的线上市场竞争。美的等小家电行业巨头在承包了线下商超各主流渠道之外，纷纷加大了各自线上销售渠道的推广力度。同时，主打高端的线上品牌北鼎、强调外观设计的摩飞电器也成为小熊电器需要重视的线上对手。
销售费用攀升
作为一家以线上渠道为主的创意小家电品牌，小熊电器在销售方面投入的费用在持续攀升。2018年至2020年，该公司销售费用分别为2.86亿元、3.96亿元和4.40亿元，同比增长率分别为15.74%、38.52%及11.20%，所占营收的比重分别为14%、14.73%及12.03%。
进入2021年，小熊电器销售费用再创新高，全年投入金额为5.53亿元，同比增加25.66%；占营收比重为15.3%，较2020年增加了3.27个百分点。其中，该公司用于品牌宣传及市场促销的费用合计为3.51亿元，增幅为31.47%，占销售费用的比例达到63.47%。
与之相比，尽管小熊电器近几年的研发投入在逐年上涨，但研发费用率仍远不及其营销费用占比。2021年，该公司研发费用为1.3亿元，同比增长23.42%，占营收比为3.6%。
在员工配置上，截至2021年12月末，小熊电器研发人员数量为272人，较上年减少47人，减少幅度为14.73%；研发人员数量占比为6.78%，同比下降0.69个百分点。同期，该公司销售人员数量为893人，较上年增加112人，增加幅度为14.34%；销售人员数量占比为22.25%，较2020年的18.28%上升3.97个百分点。
相对于大家电产品，小家电往往技术门槛较低，企业容易将注意力集中在品牌运营和营销上，这样难保不会在产品质量上出现问题。
《投资时报》研究员注意到，在“黑猫投诉”平台上，关于小熊电器的相关投诉有203条，投诉内容多与产品质量问题、安全隐患相关。在公司的线上旗舰店中，多数投诉也与产品质量问题有关。
来源：投资时报 研究员 董琳 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 小熊电器 |
