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换言之，在成为标的公司子公司之前，天际医疗为上市公司与其他投资人共同持股的子公司，故不存在将天际医疗转出后又买入的情况。但值得注意的是，此次交易作为收购少数股东股权，其中交易对象包含了公司实控人之子韩旭持有的标的公司38.4%的股份。
至于上述其余5家受让于上市公司的标的公司的子公司，最初的转让作价为1.83亿元，此次评估估值为1.82亿元，对应金额已从本次交易作价中予以扣除，故不存在高溢价购回上述5家公司的情况。
业绩下行趋势渐显
对于收购标的公司对瑞康医药经营上产生的影响的问题，上市公司表示，标的公司系上市公司的控股子公司，本次上市公司使用自有资金购买标的公司38.39992%的股权，属于收购少数股东股权。因此，本次交易不会产生商誉，财务报表的资本公积会减少1.4亿元。
值得注意的是，收购的少数股东股权包括实控人之子韩旭持有的标的公司的股份。
据瑞康医药预计，本次交易完成后，合并备考模拟口径下，标的公司对2020年上市公司归母净利润的贡献将由916万元增加到1735万元，增加了819万元；对2021年1月—10月上市公司归母净利润贡献，由1122万元增加到2124万元，增加了1002万元。
对于深交所关注的标的公司货币资金自2020年末至2021年9月末从1.18亿元减少至0.3亿元的情况，该公司称经核查不存在为他人提供担保、财务资助等情况。货币资金差额为公司对于标的公司的资金归集余额为0.77亿元的往来款，剩余部分是日常经营支出。
从瑞康医药近几年的财务表现来看，《投资时报》研究员注意到，2018年是归母净利润同比增长率开始下行的转折点。
2018年—2020年三年间，该公司的营收为339.2亿元、352.6亿元及272.0亿元，同比增长45.61%、3.95%及-22.84%；归母净利润为7.8亿元、-9.3亿元及2.6亿元，同比增长-22.77%、-220.31%及128.16%；扣非归母净利润为3.0亿元、-11.4亿元及0.8亿元，同比增长-69.07%、-494.71%及107.32%。
不难看出，2020年公司尽管营收同比有部分下滑，但整体扭亏为盈。后据公司2021年三季度报显示，营收和归母净利润再次双双同比下滑。
据披露，2021年公司营收为176.4亿元，同比下滑11.90%；归母净利润为1.25亿元，同比下滑49.65%；扣非归母净利润亏损0.3亿元，同比下滑117.88%。
《投资时报》研究员留意到，公司的长期股权投资从2018年起开始了大幅增长。2018年至2021年9月30日，各期内公司长期股权投资分别为0.91亿元、2.56亿元、6.53亿元及9.77亿元。对外的长期股权投资同时也给公司的现金流造成了一定的压力。据披露，公司期末现金余额自2018年至2021年9月30日，各期内分别为21.34亿元、26.42亿元、10.08亿元及6.94亿元。瑞康医药将不得不面对公司现金流下行压力。
3月7日，瑞康医药再次发布公告，其实际控制人张仁华所持有公司的部分股份已解除质押，本次解除质押8582.95万股，占公司总股本比例3.84%。截至2022年3月7日，公司实控人韩旭和张仁华仍未接触质押股权数量为27978.86万股，占公司总股本比例为18.59%。仅在2022年2月10日，其已公布的质押到期的股权数量就达22377.62万股，尽管近日已经解除了质押的8582.95万股，实控人自身面临的资金压力亦是不小。
瑞康医药2018年至2021年三季度利润表摘要
数据来源：Wind
来源：投资时报 研究员 殷玉佳 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 瑞康医药 |
