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而同期绿城服务、保利物业、雅生活服务、碧桂园服务、龙湖智创等的毛利率分别为20%、20.2%、30%、33.4%、27.6%，差距巨大。
中指研究院《2021中国物业服务百强企业研究报告》显示，2020年全国百强企业毛利润和净利润均值分别为2.88亿元和1.05亿元，平均毛利率、净利润率分别为24.55%、8.97%，同样远高于招商积余。
以2020年数据为例，招商积余80亿物管营收对应1.91亿平米，平均物业费为每平米3.5元/月。甚至与2017年全国4.26元/平米/月的平均物业费相比都存在明显差距。
短期内难以扭转低毛利窘境
招商积余作为中航物业和招商物业的整合体，存在天然的项目布局较为分散的情况。
截止到2020年末，招商积余的在管物业管理项目有1438个，覆盖的城市有100多个，项目分布密度不够集中，其中有不少项目在低线城市，这使得公司的物业费提升短期内存在困难。
此外，由于生而带来的国资背景，中航物业及招商物业所管理的机构物业，在提升物业费方面存在较大阻力，且国资物业公司以往存在较为明显的效率较低的情况，而这写因素均是在短期内难以改变的。
尽管总管理面积大，但由于项目分散，招商积余的管理规模效应明显欠缺。管理层面对投资者的质疑，也表示要继续开展区域或城市公司的整合，进一步降低管理成本、提高人效，并表示招商积余将成立横向的降本增效的专项工作组织。
或许，一边剥离重资产，一边另起炉灶加快并购，有成为了招商积余管理层认为短期内奏效的途径。为在管面积注入新鲜血液逐步替换、拉升利润率，毕竟是一个循序渐进的过程，且在物企并购过程中也存在诸多风险，投资者或应谨慎看待。
来源：新浪财经上市公司研究院 作者：大眼楼管/小飞鼠 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 招商积余 |
