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截至今年1月20日，长春高新市值为829.03亿元，跌破千亿，相较去年5月17日高点时的2114.91亿元，蒸发了1285.88亿元。
核心产品利润或被挤压
长春高新股价历史性连续跌停，一方面是市场恐慌情绪影响，另一方面，是公司业绩持续高增长可能难以延续。
公开消息显示，生长激素被纳入广东10省联盟集采，把水针放到了粉针同组同价，水针降价约70%。
市场担忧的是，广东联采只是开始，如果纳入国家集采，生长激素大幅降价不可避免，长春高新的经营业绩可能会受到冲击。
目前，国内生长激素生产企业中，最为知名的就是A股公司长春高新及安科生物。此外，天境生物、特宝生物、维昇药业等公司生长激素产品尚处于临床三期阶段，A股福安药业、通化东宝、仁和药业、亿帆医药等药企刚刚涉足生长激素研发。
长江商报记者发现，国内市场，长春高新生长激素几乎处于垄断地位。其核心产品生长激素由核心子公司金赛药业研发生产，其在国内的市占率约为70%。
金赛药业成立于1997年4月28日，由长春高新与金赛生物共同成立，长春高新投入3809万元（其中现金出资2509万元，其余为厂房、土地），持股比为65%；金赛生物投入2051万元，其中专有技术作价1758万元。后经两次增资及股权转让，长春高新持股比一直维持在70%，为控股股东。之后金赛生物退出，自然人金磊、林殿海分别持有24%、6%股权。
2010年，金赛药业曾筹划上市。2012年，长春高新筹划向金磊、林殿海收购二人所持的金赛药业30%股权，因交易双方就交易价格存在分歧，交易未能实施。
2019年，时隔7年，长春高新重启收购，并在当年顺利完成。公司向金磊、林殿海发行股份及可转换债券购买其持有的金赛药业29.50%股权。金赛药业的评估值为202.32亿元，相较于其14.70亿元的净资产增值187.62亿元，增值率为1276.44%。最终，长春高新出资56.37亿元完成金赛药业29.50%股权收购，金赛药业成为其持股99.50%的控股子公司。
金赛药业经营业绩一直不错。2017年、2018年，其实现营业收入20.84亿元、31.96亿元，净利润为6.86亿元、11.32亿元。2019年，金赛药业实现营业收入48.22亿元、净利润19.51亿元，较承诺数15.58亿元高出3.93亿元，完成率为125.22%。2020年，其实现营业收入58.03亿元，净利润27.60亿元，同比增长39.66%，更是大幅超过承诺数19.48亿元。
金赛药业经营业绩高速增长推动着长春高新交出一份份亮丽成绩单。2019年、2020年，长春高新实现的净利润分别为17.75亿元、30.47亿元，同比增长76.36%、71.64%。这两年，公司实现的净利润合计数为48.22亿元，而金赛药业贡献的净利润合计约为46.94亿元，贡献比例达97.35%。
2021年上半年，金赛药业净利润约为18.59亿元，约占长春高新当期净利润的96.67%。
近年来，长春高新销售毛利率持续超过80%，堪称暴利。
市场的预期是，一旦生长激素被纳入集采，可能会出现降价，进而挤压金赛药业的利润空间，届时，暴利将难以持续。
来源：长江商报 记者 魏度 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 长春高新 |
