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从华润万象收购中南服务、万物云收购阳光智博、碧桂园收购蓝光嘉宝可以看出，尽管物业管理属于好资产，但也正是因为资质较好，物业资产都首当其冲地成为了不少房企出售的纾困资产。龙光物业与合裕实业如此密集地完成了一系列物管资产的交割，或在不久的未来还会有新的交易。
当旧改模式遇上销售降温
2021年，龙光实现权益销售额1402亿元，同比增长16.2%，其中下半年销售总额为765.9亿元，同比下滑了10.47%。也就是说，龙光全年的销售正增长主要是由于2020年1季度因疫情导致的基数低的缘故，从去年7月开始，除12月，下半年的销售均落后上年同期，且本应是旺季的下半年销售额也比上半年下滑了9.6%。
龙光并没有完成全年20%增长的目标，此外，全年龙光实现权益销售面积797.4万平米，均价约合17582元/平米。其中上半年的销售均价为18589元/平米，下半年为16398元/平米。对于龙光来说，2021年下半年可谓是量价齐跌。
销售回款遇冷与行业内大多数房企一样，资金受到影响便会催生一系列的再融资甚至出售资产的措施。尤其是像龙光这样以旧改为特色的房企，本身旧改项目周期长、沉没资产多，看上去项目利润率较高，但对资金流的要求相对也更高。
截止2021年6月，龙光主要在大湾区等11个城市125个旧改项目，潜在可转化面积4626万平方米，这也成为公司主要的土储获取方式。旧改在龙光的业务中占比不小，目前约能贡献利润的20%。
由于旧改项目的推进有着严格的合规流程，通常在敲定合约之后，前期需要拆除动工、建设回迁房、市政道理、基础设施建设，部分涉及住房安置的项目还要支付住房补贴等费用，而商品房的建设以及拿到预售证之后的预收回款，需要等到回迁房建成后才能进行。中间的流程可能要经过5-10年，甚至更长，因此，前期的资金垫付量是巨大的。
对于龙光集团来说，也在多元化拿地方式，2021年上半年通过招拍挂新增土储363.34万平米，此外，自持物业也在贡献现金流。但销售、融资回款依然是最主要的造血方式，而销售遇冷、融资成本走高、出售资产或侧面反映，当龙光的旧改模式遇上销售降温，压力仍然不小。
来源：新浪财经上市公司研究院 作者：大眼楼管/小飞鼠 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 龙光集团 |
