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截至今年9月底，福莱特账面广义货币资金为23.76亿元，仅够支付本次交易的首期收购价款。
长江商报记者发现，2020年5月、2021年1月，通过发行可转债及定增，福莱特已经募资39.50亿元。
目前，公司正在筹划发行H股7600万股。参照H股目前股价38港元/股左右，H股增发完成，预计融资约24亿元，可以暂时缓解公司流动性压力，但仍然会对公司正常经营产生一定影响。
截至今年9月底，福莱特短期债务约17亿元。
高溢价收购无业绩承诺
福莱特的本次重组，存在不少可疑之处。
从标的公司看，大华矿业，2019年底、2020年底及今年9月底，其总资产分别为3.56亿元、5.58亿元、5.35亿元，归属于母公司股东的净资产（简称净资产）2972.85万元、2659.95万元、4842.11万元，今年9月底，净资产大幅增长。2019年、2020年，大华矿业均没有营业收入，对应的归属于母公司股东的净利润（简称净利润）分别为亏损、-2027.42万元、-312.90 万元。今年前三季度，其营业收入为6894.55万元，净利润为2135.18万元，实现了扭亏为盈。
为何2019年、2020年无营业收入，今年前三季度突然扭亏为盈？
据披露，大华矿业现有采矿权的生产规模为 50 万吨/年，正在申请办理生产规模为 200 万吨/年的采矿许可证。生产规模大幅增长，能否顺利办下 200 万吨/年的采矿许可证，是否存在变数？
另一家标的公司三力矿业更为诡异，上述同期，其总资产分别为4707.49万元、3678.41万元、3.40亿元，净资产为-9143.89万元、-1358.21万元、-1743.23万元。今年9月底的总资产较年初增长约8.25倍。
总资产为何突然暴增？与总资产大幅增长一样，三力矿业的营业收入同样诡异。
2019年，其营业收入为0元，2020年为2.30亿元，今年前三季度又变成0元。对应的净利润分别为-1.46亿元、7458.93万元、-318.18万元。
去年营业收入突然为2.30亿元，今年前三季度为何变为0元？是三力矿业违规开采被叫停？发生安全事故被有关部门责令停产整顿？
备受质疑的还有本次收购的高溢价。
截至今年9月底，大华矿业、三力矿业的账面净资产分别为4842.11万元、-1743.23万元，合计为3098.88万元。
本次交易，标的公司估值不超过36.50亿元，假设以36.50亿元的估值来计算，相较3098.88万元的账面净资产，溢价率高达116.78倍。
让人意外的是，超百倍溢价收购，交易双方竟然没有对标的公司未来业绩进行约定，并签订业绩补偿条款。
不均如此，在本次交易的过渡期，损益由上市公司享有和承担。为何设置了过渡期损益？如果出现亏损，为何由福莱特承担？
福莱特称，上述收购事项完成，有助于公司提升玻璃用石英岩矿资源的储量，保障生产基地的用砂需求和品质安全，降低公司对外购石英砂的依赖，降低石英砂原材料波动对公司产品成本及业绩影响，进而增强公司抵抗风险能力。
但是，高溢价收购将形成巨额商誉，一旦标的资产经营业绩不佳，或者尚需进行大量突入，将对福莱特的财务状况、经营业绩产生较大不利影响。
来源：长江商报 记者 魏度 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 福莱特 |
