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12月6日，宇通客车披露11月份产销数据快报，今年前11个月公司累计销售各类型客车35206辆，同比微增0.45%，相比前10个月5.66%的增速，增幅继续缩窄；其中，11月销售3000辆，同比下降达-34.31%，销量仍处于加速下滑趋势中。
经历疫情后，宇通客车销量和业绩复苏迟缓，持续低于市场预期。更重要的是，从存货等相关指标看，暴露出公司产品滞销问题突出。此外，氢燃料电池客车在可预见的未来仍看不到放量和成为重要业绩贡献源的可能。
而年初制定的行权门槛并不高的员工股权激励计划，今年能否顺利完成预定业绩目标，目前来看悬念似乎也越来越大。
复苏不及预期 多项指标仍无企稳迹象
进入12月，宇通客车基本面仍未迎来预期中的反转，销量反而加速下行。
前11月，宇通累计销售客车35206辆，同比仅增加0.45%。值得注意的是，其中最重要的利润来源大型客车销量为13380辆，同比下降5.66%，率先出现疲态。
新能源车方面，公司并未单独披露销售情况，但从券商统计来看，今年前10个月公司累计销售新能源客车约7340台，同比下滑23.70%。尤其是进入三季度后，公司销量增速由升转降，同比下滑21.5%。
疲弱的销量使得宇通客车多项指标在疫情后不仅未能企稳，反而继续恶化。
2016年至2020年，宇通客车毛利率从27.82%逐步下降至17.48%。今年前三季度，公司毛利率继续降至17.43%，创下多年来新低。
宇通客车毛利率变化
自2017年至2020年，宇通客车营业收入从332亿元降至217亿元，连续四年下滑；而与此同时公司存货却逐年增加，与收入的走势形成显著背离。今年三季度末，宇通存货账面价值达63.56亿元，处于历史新高位置。
宇通客车存货不断上升
存货周转率反映存货的周转速度，用于判断存货的流动性及存货资金占用量是否合理，是衡量企业投入生产、存货管理水平、销售收回能力的重要指标之一。
2016年至今，宇通客车存货周转率从15大幅下降至不到3，呈现断崖式下滑态势，且同样未见到有企稳迹象。
宇通客车存货周转率不断下行
也就是说，自2016年至今，宇通客车同时存在营收下滑、库存上升、盈利能力下滑以及存货周转效率降低的情况，产品滞销和竞争力下降可见一斑。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 宇通客车 |
