伴随着新能源补贴政策退坡影响，客车龙头企业宇通客车（600066.SH）盈利能力加速滑坡。
三季报显示，今年前9个月，宇通客车实现净利润11.98亿元，同比下降37.04%，扣非净利润10.21亿元，同比下降41.67%。
这是继2017年以来净利润再次下滑。2017年，公司净利润下降22.62%。
宇通客车于1997年在上交所挂牌，至今已有21年。在1997年至2016年的20年间，净利润增长了93倍。尤其是2010年以来，受新能源汽车补贴政策影响，公司净利润增长更为迅猛。
借助政策红利实现盈利能力大幅提升的同时，宇通客车大肆实施现金分红。近5年来（2018年尚未分红）累计分红87.56亿元，接近累计净利润的六成。
根据宇通客车股权结构，宇通集团直接间接持有宇通客车41.14%股权，上述巨额分红盛宴中，宇通集团分享了36亿元。
据不完全统计，2015年至今，公司获得的新能源补贴超过200亿元。
然而，随着新能源补贴政策退潮，宇通客车的经营压力徒增。
一个值得关注的现象是，今年前9个月，公司短期借款猛增35.52亿元。
产销净利接连滑坡
宇通客车出现了净利润加速下滑迹象。
今年前9个月，公司实现营业收入193.74亿元，同比微增约2%，净利润11.98亿元，较去年同期的19.02亿元下降了37.04%，扣非净利润10.21亿元，去年同期为17.51亿元，同比下降41.67%。
作为国内客车龙头、中原霸主，宇通客车取得如此业绩令人大跌眼镜。曾经，宇通客车取得了十分骄人业绩。
1997年，公司上市当年，其营业收入、净利润分别为4.37亿元、0.43亿元。上市之后至2016年长达20年时间，公司保持了持续稳步增长势头。至2016年，公司营业收入达到358.50亿元，较1997年增长了81.04倍。期间，2010年突破百亿，达到134.79亿元，2013年达202.49亿元，2015年达312.11亿元，短短6年时间，就劲增了200亿元。
同期，公司净利润从0.43亿元暴增至40.44亿元，增长了93.05倍。期间，2011年首次突破10亿元，2014年突破20亿元，2015年、2016年净利润接连破30亿元、40亿元大关。
然而，从2017年开始，经营业绩开始大滑坡。2017年，公司实现营业收入332.22亿元，同比下降7.33%，净利润31.29%，同比下降22.62%，扣非净利润28.03亿元，同比下降25.77%。
这种跌势延续至今，且呈现加速之势。今年一季度，公司净利润同比下跌6.81%，上半年下跌23.42%，前三季度跌幅扩大至37.04%。
营业收入和净利润下降是公司产销量下滑的直接体现。
2017年，宇通客车产量为6.72万辆，同比下降5.29%，销售量为6.76万辆，同比下降4.82%。这是自2012年以来公司客车首次出现产销量下滑。
对于经营业绩下滑，宇通客车解释称，新能源汽车补贴政策退坡是其重要原因。
长江商报记者查询发现，2015年、2016年，宇通客车获得新能源汽车补贴68.6亿元、99.5亿元，今年上半年，这项补贴达到58.60亿元。
百亿分红大股东获逾40亿
经营业绩曾经不菲的宇通客车也曾大举实施现金分红，公司控股股东及其实控人也收获满满。
分红数据显示，上市以来，宇通客车进行了19次现金分红，累计分红金额达116.08亿元。上市以来，公司累计获得净利润225.49亿元，分红率达到51.48%。
长江商报记者发现，分红最多的年度为2013年至2017年，宇通客车的分红金额分别为6.37亿元、14.77亿元、33.21亿元、22.14亿元、11.07亿元，分红率分别为34.94%、56.55%、93.94%、54.75%、35.38%。近去年累计分红87.56亿元，占累计净利润的57.82%。其中，2015年几乎分光了当年全部利润。
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